近(jìn)期交(jiāo)易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协会(huì)对(duì)建设银行启动自律调查，这是两天(tiān)内第二家(jiā)被(bèi)要求自律调(diào)查(chá)的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查，监(jiān)管力(lì)度在(zài)持续(xù)加(jiā)大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市(shì)场交易商协会（下(xià)称“交易商协会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基(jī)于监管部门反馈线索，依(yī)据《银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场自(zì)律处分规(guī)则》，交易(yì)商(shāng)协会已对中国建设银行股份有限(xiàn)公司债务融(róng)资工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为(wèi)开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行承销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业(yè)承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业(yè)债券融(róng)资(zī)需求(qiú)，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会(huì)官网发布信息，针对(duì)中国(guó)进(jìn)出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日，大连(lián)银行(xíng)、郑(zhèng)州银行(xíng)、江(jiāng)西(x成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ī)银行、青岛银行和粤财(cái)信(xìn)托共5家(jiā)机(jī)构(gòu)涉及债(zhài)券业务(wù)违规被点名(míng)。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入调(diào)查发(fā)现，大(dà)连(lián)银行(xíng)等多家机(jī)构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连(lián)银行通过做市(shì)业务(wù)方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的(de)现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利率债活(huó成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思)跃(yuè)券，且规(guī)模较大；郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银行(xíng)，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为(wèi)中间方以现券买(mǎi)卖或做市等(děng)方式参与(yǔ)债(zhài)券代持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查(chá)。相关公告称(chēng)，交易商(shāng)协会(huì)在日常监测工(gōng)作(zuò)中发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务(wù)融资(zī)工(gōng)具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场自(zì)律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商(shāng)协会网(wǎng)站披(pī)露，近(jìn)期在查(chá)处四平市(shì)城市(shì)发展投资控股有限公(gōng)司案件时(shí)，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场自律管理规则，被交易商协会进行自律调(diào)查。一同被开展自律调(diào)查的还有光大证券、富国资(zī)产管理（上海）有限公司两家金融机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和自律(lǜ)问询103次，作出各类(lèi)自律处分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信(xìn)用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师(shī)事务所、2家其(qí)他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的处(chù)分中，警告及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被(bèi)暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报(bào)的原(yuán)因包括(kuò)低(dī)价(jià)包销多期(qī)债务融资(zī)工具，影响了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具(jù)未按照发(fā)行文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投资人的(de)正常(cháng)投标，违背(bèi)了(le)公平公正原则，并影响了发行利(lì)率，对市场(chǎng)正常秩序造(zào)成了(le)一定不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报(bào)指出(chū)，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市(shì)场责任(rèn)意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监管规定和自律(lǜ)规则(zé)要求(qiú)，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券市(shì)场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为(wèi)银行间市场(chǎng)基石机构，承担(dān)着提高(gāo)市场(chǎng)流(liú)动性、促进价格发(fā)现的重要作(zuò)用，应切(qiè)实提(tí)升做市(shì)交易能力，加强内部控制和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合(hé)规稳(wěn)健展(zhǎn)业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银行(xíng)间交易商协会将继(jì)续(xù)贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体(tǐ)归(guī)位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债(zhài)券承(chéng)销机构作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别是国(guó)有(yǒu)大行来(lái)说，也需要(yào)肩负起相应(yīng)的(de)公(gōng)序(xù)责任，切实维(wéi)护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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