看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速(sù)抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布(bù)将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历(lì)了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速(sù)；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)过1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地(dì)区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌(diē)较多，市场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存(cún)同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大(dà酒红色是哪几个颜色调出来的)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长期产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续(xù)支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的(de)抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供(gōng)应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库(kù)存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但未来产区(qū)压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库(kù)。后(hòu)续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的(de)基(jī)本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之(zhī)前(qián)那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行(xíng)。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价(jià)格(gé)，预计(jì)接下来(lái)一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆酒红色是哪几个颜色调出来的(dòu)油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基(jī)差下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供(gōng)应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化(huà)和(hé)需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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