近期交易商协(xié)会(huì)的监管处罚力度(dù)明(míng)显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设(shè)银(yín)行启动自律调查，这是两天内第二家被要求自(zì)律(lǜ)调查(chá)的(de)大(dà)行(xíng)。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金融机构启动自律调查，监管力度(dù)在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场交易(yì)商协会（下(xià)称“交易商协(xié)会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依(yī)据《银行间(jiān)债(zhài)券市场自(zì)律处分规则》，交易商协会已对(duì)中国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工(gōng)具(jù)承销业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非(fēi)金融企业债务融资工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债(zhài)券融资需求(qiú)，承销房(fáng)地(dì)产企业(yè)323.35亿(yì)元债务融(róng)资工(gōng)具(jù)，房地产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的(de)监管力度在近期(qī)持(chí)续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网发布(bù)信息，针对中国进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌(xián)违规行为，以及(jí)中国民生银行承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为已(yǐ)开(kāi)展自律调查(chá)。

　　而在5月8日(rì)，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银(yín)行和粤财(cái)信托(tuō)共(gòng)5家机构涉及债券(quàn)业务(wù)违规被点名(míng)。具体来说，交易(yì)商协会通过深入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等多(duō)家机构(gòu)存(cún)在(zài)债券代持交易等违规行为。其中(zhōng)，大连银行(xíng)通过做市业务方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规(guī)模较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式(shì)，未有效(xiào)评估交易(yì)合(hé)理性(xìng)，作为(wèi)中间方以(yǐ)现券买卖或做(zuò)市低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的等方式参与(yǔ)债券(quàn)代持交(jiāo)易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动自律(lǜ)调查(chá)。相关公告称，交易商协会在日(rì)常(cháng)监测工(gōng)作(zuò)中发现，工商银(yín)行主承销(xiāo)的多期债(zhài)务融(róng)资工具发(fā)行定价严重(zhòng)偏(piān)离市场(chǎng)合(hé)理(lǐ)水平，干扰(rǎo)了(le)市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场自律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协(xié)会网站披(pī)露，近期在查处四平市城市发展投资控股(gǔ)低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的有限公(gōng)司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违(wéi)规(guī)收取(qǔ)发(fā)行人大额财(cái)务资(zī)助(zhù)，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场(chǎng)自律(lǜ)管(guǎn)理规(guī)则，被交(jiāo)易(yì)商协会进行自律(lǜ)调(diào)查(chá)。一同被(bèi)开(kāi)展自律调(diào)查(chá)的(de)还有光大证券(quàn)、富国(guó)资(zī)产管理(lǐ)（上海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度(dù)加强

　　根(gēn)据(jù)交易商协(xié)会通报的(de)数据(jù)，2022年(nián)全年，交易(yì)商协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌(xián)违规案件立(lì)案调查，开展自(zì)律调(diào)查(chá)和自律问询(xún)103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通(tōng)报(bào)的原因包括(kuò)低价包销多期债务融资(zī)工具(jù)，影响了(le)市(shì)场正常秩序；部分债务融资工(gōng)具未(wèi)按照发行文件约定(dìng)开展余额包(bāo)销(xiāo)，个别债(zhài)务融资工具挤占了其他投资(zī)人的正常投标(biāo)，违背(bèi)了公平公正原(yuán)则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行(xíng)利(lì)率，对市场正(zhèng)常秩序(xù)造(zào)成(chéng)了(le)一定不良影响。

　　通报(bào)指出(chū)，银行间债(zhài)券市(shì)场参与机构在从事相关业(yè)务过程中，务必牢(láo)固树(shù)立(lì)市场责任意(yì)识，严格(gé)遵守(shǒu)相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为(wèi)银行(xíng)间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流(liú)动性、促(cù)进价(jià)格发现的重要作用(yòng)，应切(qiè)实提(tí)升(shēng)做(zuò)市交易能力(lì)，加强内部控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交(jiāo)易商协会的监管处(chù)罚(fá)力度明(míng)显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市场参(cān)与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策(cè)监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融(róng)报》记(jì)者表示(shì)，可以看到，银行间交易商(shāng)协会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监管从严要(yào)求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容(róng)忍”的(de)清晰信(xìn)号，引导市场各类主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维护(hù)市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业(yè)银行特(tè)别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切(qiè)实维护(hù)好行业的良性(xìng)竞争生态。

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