五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机(jī)远未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的(de)经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银(yín)行(xíng)业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出(chū)现的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务(wù)上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的(de)债务(wù)上限方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示(shì)，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债(zhài)务(wù)违约。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值约功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元(yuán)霸权(quán)仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出(chū)现信用危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元(yuán)的历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一(yī)季度韩国(guó)出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经(jīng)结束了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新(xīn)低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性(功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的(de)投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌(diē)破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会距(jù)离太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储(chǔ)的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮(lún)危机(jī)将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一(yī)直(zhí)没(méi)有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要出现的时候，最(zuì)终却发现它(tā)还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不(bù)断轮(lún)回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪(jì)金融(róng)危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一(yī)个(gè)一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命(mìng)啊(a)，它(tā)苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那(nà)么(me)我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃(qì)，对真理执(zhí)着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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