5月15日，A股市(shì)场上(shàng)演“V型”反转(zhuǎn)一幕，在这一(yī)关键时刻，ETF再次展(zhǎn)现出逆势(shì)投资的(de)工具特征(zhēng)，市(shì)场(chǎng)资金借道股票ETF净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得(dé)注意是，随(suí)着近段时间沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等各大主流指数回调，股票ETF市场呈现(xiàn)出“越跌越(yuè)买”的趋势，自4月17日淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次以来，股(gǔ)票ETF市(shì)场已经连续18个交易日出现资金净(jìng)流入，合计“吸金(jīn)”高达(dá)969亿元。

　　前(qián)期跌幅(fú)较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板(bǎn)ETF受到资(zī)金青睐。其中，全市场30只跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF合计资金净流入超过226亿元(yuán)；全市(shì)场12只(zhǐ)跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入(rù)也超(chāo)过百亿(yì)。

　　在资金(jīn)流出方面，证券(quàn)类ETF成为失血主力阵(zhèn)营，部分投资者短期(qī)获(huò)利止盈(yíng)效应明显。除此之外，新(xīn)能(néng)源ETF、光伏(fú)ETF也在资金(jīn)流出榜(bǎng)前列。

　　连续18个交易日(rì)净(jìng)流入

　　股(gǔ)票ETF合计“吸金(jīn)”969亿元

　　5月15日，A股市场(chǎng)奇(qí)迹反转，早(zǎo)盘上(shàng)证指数一度跌超(chāo)1％，午(wǔ)后在中(zhōng)字头、大金(jīn)融板块集体发(fā)力下，沪指重返3300点上方。

　　作为(wèi)逆势抄底(dǐ)工具，投资者再次(cì)借(jiè)道股票ETF“买买买”，据银河(hé)证券基金(jīn)研究中心(xīn)数据统(tǒng)计，5月15日(rì)当天，全市场726只股票ETF（统(tǒng)计A股股(gǔ)票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万亿元(yuán)，单日资金净流入53.24亿(yì)元。

　　更为(wèi)值得关注的是，4月17日至5月15日期间，全市场股票ETF已(yǐ)经(jīng)连(lián)续18个交易(yì)日资金净流入，合计资(zī)金净流入(rù)高达(dá)969亿元，其中，4月24日及5月10日的单(dān)日资金净流入(rù)更是超过(guò)百(bǎi)亿(yì)元。

　　部分前期(qī)跌(diē)幅较大的ETF品种成为市(shì)场资金抄底的主(zhǔ)要选择标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿(yì)元、107.73亿元，是(shì)最近(jìn)一个月左右时间，全市(shì)场仅(jǐn)有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证(zhèng)1000ETF也(yě)有超60亿元的(de)资金净流(liú)入，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、易方达创业板ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也均在40亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　而(ér)从(cóng)大的(de)指(zhǐ)数(shù)类别(bié)上看，全市(shì)场(chǎng)30只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过226亿(yì)元；全市场12只(zhǐ)跟踪中证(zhèng)1000的ETF及增强ETF合计资(zī)金净流入也超过百(bǎi)亿，全市场40只跟(gēn)踪创业(yè)板及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入也(yě)达到(dào)67.81亿(yì)元(yuán)。

　　多位业(yè)内人士表示，包括科创板、半导体在内的几大宽基及(jí)行业指数前期跌(diē)幅较大，估(gū)值回落不少，加(jiā)上未来看(kàn)好(hǎo)其成长性，是市场资金抄底的主(zhǔ)要原因。

　　南(nán)方科(kē)技创新基金经理(lǐ)王博就(jiù)表示，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)正在由“投资拉动”转为“创新拉动”，科技行业也将迎来更广阔的投资机遇。具(jù)体板块上，他(tā)继续看(kàn)好新能源、光伏和半(bàn)导体等新兴产业的发展(zhǎn)。“随着我国双碳(tàn)体(tǐ)系持续(xù)建立完善，国内能源革命(mìng)正在深度推进，海外(wài)储能市场(chǎng)也逐步(bù)打开，未来十(shí)年新能(néng)源(yuán)产业有望迸发出更强的活(huó)力，通过技(jì)术革新(xīn)带来的新领域开(kāi)拓(tuò)出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言(yán)。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　中信保(bǎo)诚基金的基(jī)金经(jīng)理吴振华(huá)认为，从(cóng)2021年三季度开始，半导体板块已经(jīng)历了(le)将近两年的去库存，目前已经处于低位区间，且有(yǒu)望在触底后(hòu)开启新(xīn)一轮上行周期。

　　证券类、新能源类(lèi)ETF遭遇资金(jīn)净流出

　　基金经理(lǐ)看法分歧

　　从(cóng)资金净流出(chū)情况看(kàn)，5月初，在“中特股”概念带动下，有过(guò)一(yī)波(bō)表(biǎo)现的证券类(lèi)ETF成为失血主阵营，投资者获利了(le)解心态明显。

　　Wind数据(jù)显示，4月(yuè)17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)出前(qián)三(sān)名(míng)。国泰证券(quàn)ETF、华宝券(quàn)商ETF、南方证券(quàn)ETF基(jī)金淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次净流(liú)出(chū)资(zī)金分别达(dá)到(dào)29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿(yì)元。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华(huá)龙头券商ETF也分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿(yì)元(yuán)的资金净流出。

　　除了证(zhèng)券类(lèi)ETF、新能(néng)源类ETF也遭到资金“用(yòng)脚投票”，华泰柏瑞光(guāng)伏ETF、华(huá)夏(xià)新(xīn)能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资(zī)金净流出，富国绿电50ETF、平(píng)安新能车ETF资金净流出(chū)也(yě)超过2亿元。

　　资金博弈反映出市场(chǎng)的分歧(qí)，基金经理对新能源后市也(yě)持不(bù)一(yī)样(yàng)的看法。

　　“‘量价(jià)齐升’是过去几年催生(shēng)新(xīn)能源牛市的最大逻辑，但从今年(nián)开始，光伏行(xíng)业随着产(chǎn)能(néng)的(de)释放(fàng)，硅(guī)料逐(zhú)渐不再稀缺，行业供需格(gé)局有所恶化。加上今年资本市场(chǎng)呈现出存量博弈的特征，新能(néng)源行业只有在基(jī)本面比此前更好的情况下，才能吸(xī)引(yǐn)吸(xī)引足够多(duō)的增量(liàng)资金，否(fǒu)则就会导致整体(tǐ)板块从(cóng)高(gāo)位回调。”上海一位基金(jīn)经理如此解(jiě)释今年新(xīn)能(néng)源板块表现(xiàn)欠佳的原因。

　　但(dàn)他认为，新(xīn)能源(yuán)目前面临的问题(tí)只是(shì)阶段性问题(tí)。在他(tā)看(kàn)来，光伏(fú)行业当下(xià)只是(shì)阶段性过(guò)剩，目前光伏(fú)的渗透率只有个位数，未(wèi)来还是(shì)会(huì)有(yǒu)很好的增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)。此外(wài)，新能源车(chē)板块从2021年的(de)10月开始调整(zhěng)，距今也差不多一年半时间，很多龙头股估值已经(jīng)回落不少，尽管未(wèi)来新能源车板块增速不会像过去几年(nián)那样快(kuài)，但仍然会好于其他(tā)很多行业。

　　“未来新能源板块反转需要等待市场(chǎng)出现(xiàn)如下几个特征：一是筹码结构出(chū)清，估值足够便宜；二是增(zēng)量资金进(jìn)场；三是爆款产品(pǐn)出炉。”上述(shù)基金经理表示，他也同时(shí)提醒(xǐng)，新能源板块或许很难再有过去那几年的大(dà)级别(bié)的系统性机会，更多将是优(yōu)选(xuǎn)个(gè)股的结构性(xìng)行情。

　　银(yín)华基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)浩则乐(lè)观认为，新能源(yuán)板块投资(zī)价(jià)值(zhí)正在凸(tū)显。“在股(gǔ)价(jià)下(xià)跌的过程中，整个新能源行业的(de)发展趋势、竞争(zhēng)格局(jú)和技术进步都(dōu)在以一(yī)种非常理想甚至超预(yù)期的速度(dù)发展，因此该板(bǎn)块(kuài)至今(jīn)为止的估值水平具有较为(wèi)突出的吸引力。”王(wáng)浩说。

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