券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低(dī)的(de)基数，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著(zhù)的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净利排名(míng)，新(xīn)的十大(dà)分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀(xiù)表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多(duō)达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负(fù)值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速(sù没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩)不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部(bù)券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝(jué)对优(yōu)势，保持(chí)着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业(yè)利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足(zú)亿元的低(dī)基数(shù)有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前(qián)十券商(shāng)分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅(fú)最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其(qí)一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出(chū)前(qián)十(shí)，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一(yī)季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信(xìn)证券加(jiā)大(dà)杠(gāng)杆经营(yíng)投(tóu)资致使(shǐ)利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能力，看好公(gōng)司在(zài)政策(cè)放松预(yù)期(qī)下实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券(quàn)在(zài)关于国(guó)金证券的研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自(zì)营业(yè)务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公(gōng)司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的(de)措(cuò)施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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