自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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