近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金(jīn)也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同(tón个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做g)比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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