“非农之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国劳工部(bù)数(shù)据显示，美国5月(yuè)非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎是(shì)估计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以(yǐ)来最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债价格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年(nián)期美(měi)债收益率日内(nèi)升幅(fú)扩大到(dào)10个基点以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价(jià)显示，投资者(zhě)预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未来两次会议(yì)期间将(jiāng)加息25个(gè)基点，6月(yuè)加息的(de)几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早(zǎo)盘均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘(pán)刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报(bào)公布(bù)次日以(yǐ)来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年(nián)4月以来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际原油盘(pán)中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能(néng)抹平(píng)全周跌(diē)幅，和布油均三(sān)周来首次累(lèi)跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美债收益率反弹的打(dǎ)击下持续(xù)下(xià)行，创两周多来(lái)最差单(dān)日表现。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生(shēng)品研究院分(fēn)析师徐颖表示，就(jiù)5月新(xīn)增就(jiù)业人(rén)数(shù)而(ér)言，美国劳动(dòng)力市场存在(zài)韧性(xìng)。可以看到，5月美国(guó)非农新增就业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)的19万(wàn)人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上(shàng)修9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今(jīn)平均每月(yuè)新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主要集(jí)中(zhōng)在教育(yù)与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少，私人服务行业整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表现(xiàn)亮眼，与近期房地产市(shì)场的反弹一致，建(jiàn)筑业新增就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生产连续(xù)三个(gè)月就业人数减少(shǎo)，与制造业目(mù)前持续收(shōu)缩的状态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就(jiù)业(yè)报告也显(xiǎn)示出就(jiù)业(yè)市场边际降温(wēn)的(de)更(gèng)多迹象，5月失业人数(shù)增(zēng)加(jiā)44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员(yuán)人(rén)数的(de)增加，失业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的(de)失业(yè)率(lǜ)水平(píng)基(jī)本(běn)是(shì)60年(nián)代以来的最低水平，在(zài)失业率回(huí)升至(zhì)4％之前，预计还不(bù)会引(yǐn)发市(shì)场和(hé)官方的(de)明显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升(shēng)，就业市场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解(jiě)，体现为工资上(shàng)涨压力(lì)开(kāi)始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀的助推作用(yòng)缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美(měi)联储进一步加息的必(bì)要性降(jiàng)低。

　　她表示(shì)，美联储6月(yuè)利(lì)率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数(shù)据，当前的(de)就业(yè)市(shì)场状态可(kě)以支(zhī)撑在通(tōng)胀压力(lì)较(jiào)大时继续加息(xī)。美(měi)联储利率(lǜ)会议落地前，市场(chǎng)步(bù)入振荡盘整状态，预计美元(yuán)指数在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债务(wù)上限问题落地，美债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预(yù)计国际金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能(néng)会(huì)进一步(bù)减产(chǎn)

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部(bù)长级会议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提振原油价(jià)格(gé)。

　　据(jù)悉(xī)，可(kě)能的(de)选(xuǎn)项之一(yī)是额外减产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧佩克+不太可能在会议上决(jué)定进一(yī)步(bù)削减石(shí)油产能(néng)。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消息意味着更多的不确定(dìng)性，结(jié)果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面(miàn)临诸多挑战(zhàn)，不仅成(chéng)员国之间相互(hù)争吵，美国、加(jiā)拿大(dà)和巴西(xī)等(děng)国家还在蚕食(shí)该集团的(de)市场份额，这(zhè)也让分(fēn)析师(shī)们左右为(wèi)难。

　　随着经(jīng)济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份开始(shǐ)自愿减产，不过这些行动都未能(néng)止住油价(jià)的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能源大臣(chén)威胁要进(jìn)一步减产，他(tā)告诫投(tóu)机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯(sī)副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克则与沙特能源大(dà)臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示(shì)，他认为(wèi)欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可(kě)能会在年(nián)底前(qián)自(zì)行回升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高(gāo)级市(shì)场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会议之前做(zuò)空(kōng)原油，交(jiāo)易员永远(yuǎn)不(bù)应该低估(gū)沙(shā)特在欧佩克+会议期(qī)间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克(kè)+希望(wàng)维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以使市场更加(jiā)平衡。他(tā)似乎(hū)支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油部(bù)长们决心(xīn)避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全球经济和金融稳定突然(rán)崩(bēng)溃，导致原油价格在六个月(yuè)内从逾140美元跌(diē)至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基(jī)：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时(shí)间6月(yuè)2日，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基(jī)在与(yǔ)爱沙尼亚总统(tǒng)的(de)联(lián)合新闻发布会上表示(shì)，在(zài)俄(é)乌冲突进行期间，乌(wū)克兰(lán)不会成(chéng)为北(běi)约成员(yuán)。泽(zé)连斯基说，不是(shì)因为不想，而(ér)是因为目前很(hěn)难。乌(wū)克(kè)兰只(zhǐ)是希望北约合(hé)作伙(huǒ)伴听(tīng)到声(shēng)音(yīn)，这一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在(zài)成为北约成员(yuán)国之(zhī)前(qián)需要更(gèng)多(duō)安全保障，乌克兰需要把这些保障都写在(zài)纸上，直(zhí)到乌克兰能真正获得(dé)安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新(xīn)社莫斯(sī)科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国《金融时(shí)报》援引知情人士的话报道称电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确(què)表示，除非向(xiàng)基辅提(tí)供加入(rù)北约的(de)路(lù)线图，否(fǒu)则他将不(bù)会(huì)出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会(huì)。此外，泽(zé)连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经(jīng)做(zuò)好(hǎo)了加入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约一(yī)事，法国(guó)、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克当地时间6月(yuè)1日(rì)在奥斯陆参加北约外长会期(qī)间表示，德国(guó)不(bù)认(rèn)为(wèi)北约应该在近期内接(jiē)纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在内(nèi)的(de)其他一些(xiē)北(běi)约成员国也不希望乌(wū)克(kè)兰迅速成(chéng)为北约成员(yuán)国，而(ér)只是(shì)希望(wàng)为(wèi)乌克(kè)兰(lán)提供安全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回暖影响下，大(dà)宗商品市(shì)场(chǎng)出现普涨行情。从海(hǎi)外(wài)宏观层(céng)面来(lái)看，美(měi)国债务上(shàng)限危机(jī)“闹剧”落(luò)幕，美国参(cān)议院通过债(zhài)务上限法案，暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)了政府31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，避免(miǎn)了(le)可(kě)能(néng)出现的美国(guó)有史以来首次违约，使得市场避险情(qíng)绪消退。同(tóng)时在(zài)美联(lián)储(chǔ)本月(yuè)会议或暂停加息的(de)预(yù)期推动下，美(měi)元指数回落至一周低点，对风险资(zī)产的压(yā)制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预(yù)期的(de)数据(jù)改(gǎi)善了市(shì)场情绪(xù)，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳(wěn)增长政策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情绪回暖的(de)带动下，天然橡胶期货(huò)价(jià)格(gé)回升。截(jié)至(zhì)收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关(guān)口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周国内天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近两个月以(yǐ)来，天然橡(xiàng)胶市场(chǎng)消息比较热(rè)闹(nào)，前有云南(nán)旱灾(zāi)消(xiāo)息发酵，后(hòu)有(yǒu)收储(chǔ)传闻，然而天然(rán)橡胶期价(jià)终究(jiū)支撑不(bù)力，逐步(bù)归(guī)于平(píng)静。从整个5月行情来看，生意社(shè)指出(chū)，5月天(tiān)然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品行情分析系统(tǒng)监测显示，5月(yuè)沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破(pò)，行情维(wéi)持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然(rán)橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受(shòu)消(xiāo)息提振有小幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究(jiū)无力支撑，上行(xíng)态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一假期(qī)归来(lái)，市场传言称国储今年将收储10万吨天然(rán)橡(xiàng)胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上(shàng)涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储(chǔ)传(chuán)闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消息(xī)始终未得到证实，市(shì)场影响逐步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云(yún)南干旱传闻(wén)发酵后，5月以收储为核心展开的新一季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期货能化分析师童长征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上涨与下跌，与(yǔ)收储这一传(chuán)闻息息(xī)相关。他指出，国储(chǔ)收(shōu)储(chǔ)的(de)政(zhèng)治(zhì)、战略(lüè)意义大(dà)于经济意义，橡(xiàng)胶与(yǔ)石油(yóu)、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工(gōng)业原料，是关(guān)系国计民生、国防(fáng)安(ān)全的重要战略物资。毫(háo)无疑(yí)问的(de)是(shì)，对于全球(qiú)来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天(tiān)然橡胶的自给率不足(zú)20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本(běn)身的(de)天然橡胶(jiāo)来(lái)说，是供(gōng)不(bù)应求的(de)。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变的国际政(zhèng)治(zhì)格局(jú)中，对(duì)天然橡胶的(de)储(chǔ)备其(qí)实是有很高的必(bì)要性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡(xiàng)胶收储传(chuán)闻的(de)收储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收储的(de)对(duì)象是国产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即期(qī)货交割(gē)品）。10万吨的量(liàng)相对于(yú)整个天(tiān)然橡胶(jiāo)的年(nián)产量来(lái)说(shuō)非(fēi)常(cháng)小，不过才占0.7％，即(jí)便对(duì)中国全年的消费量(liàng)来说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来(lái)说(shuō)，对(duì)天(tiān)然橡(xiàng)胶整体的供(gōng)求几(jǐ)无影响(xiǎng)。但是如果(guǒ)收储的(de)对象是交割(gē)品的话，性质就不同(tóng)了(le)。因(yīn)为目(mù)前全年国产全乳的最(zuì)大(dà)产量不过30万吨（去年(nián)仅(jǐn)17万吨，今(jīn)年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的(de)量其实占(zhàn)到相当全(quán)年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征(zhēng)看(kàn)来，如(rú)果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据(jù)交割品(pǐn)的供求判断影(yǐng)响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可能(néng)会更上(shàng)一层楼。但是(shì)，由于整个事件的进(jìn)程会非常缓慢，价格的反应不(bù)会即(jí)刻(kè)见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言(yán)乐(lè)观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游(yóu)需求并未有趋势(shì)性(xìng)改善(shàn)，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺(quē)乏(fá)。电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊>

　　国投安信期(qī)货(huò)能化(huà)分析师(shī)胡华(huá)钎告诉记者，目前全球天然橡胶(jiāo)供应(yīng)进入季节性(xìng)的(de)增产期(qī)，中国云(yún)南(nán)天然橡胶产区加速恢(huī)复开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南产区已经(jīng)全面开割(gē)，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶产区也全面开割(gē)，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差(chà)变(biàn)好。但是由于(yú)目前天(tiān)然橡胶(jiāo)上游原料价格(gé)相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加工积极性也不高(gāo)。

　　大地(dì)期货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将(jiāng)逐步(bù)恢复(fù)正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区(qū)大面(miàn)积开割，预(yù)计后(hòu)市(shì)仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应(yīng)相对(duì)正(zhèng)常(cháng)。泰国(guó)东(dōng)北部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位，本(běn)周(zhōu)以及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数(shù)量逐步增加。同时根(gēn)据(jù)历(lì)史降(jiàng)雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然(rán)处于历史均值以下的概率较(jiào)高，但由(yóu)于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此，他(tā)预(yù)计(jì)后市“厄尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会是(shì)引发行情上(shàng)涨的主要(yào)因素(sù)。

　　从需(xū)求(qiú)端来看，东证衍生品研究(jiū)院能化(huà)高级分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可(kě)。而(ér)内销(xiāo)市(shì)场需求表现依然偏(piān)弱，各层级经(jīng)销商仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最(zuì)新数据显示，目前下游外贸(mào)订(dìng)单(dān)充足，加之内销(xiāo)订单缺货(huò)现(xiàn)象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业(yè)产(chǎn)能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业(yè)因内销(xiāo)出货压力(lì)加大，为控制成品库存压力，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全钢胎(tāi)样(yàng)本(běn)企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本(běn)面处(chù)于供需两弱的格局中，尤其是(shì)下游需求(qiú)分歧(qí)较大。“主要(yào)是不同的市场(chǎng)主体预期不同，但是整(zhěng)体来说此前市场(chǎng)对今年(nián)的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出(chū)口同比(bǐ)数据还(hái)是不错的，反映国(guó)内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺激政策退(tuì)出，今年国内汽车市场相对(duì)疲软，价格战等负面消息(xī)较多，市场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是(shì)国内需(xū)求不行，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏观面主(zhǔ)导胶(jiāo)价走势(shì)，一方面中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇率波动；另(lìng)一方面美联储加息(xī)进程，以及(jí)美国银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天(tiān)然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天(tiān)气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年(nián)好，比如美联储(chǔ)加息步(bù)伐暂缓、国内(nèi)经济回(huí)暖(nuǎn)等，因(yīn)此对(duì)天然橡胶市场不宜(yí)过(guò)度悲(bēi)观(guān)。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然(rán)是主导(dǎo)后市胶价走势的主(zhǔ)要因素，随(suí)着各(gè)产区开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会(huì)少，包括今年交(jiāo)割品的(de)数量。我们中期观点仍然(rán)偏(piān)空，后市(shì)预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有天气影响的情况(kuàng)下，后续主导胶(jiāo)价的因素(sù)主要在(zài)需求端。从下半年(nián)来看，外需(xū)受海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体短缺(quē)影响，预计难(nán)有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外货源涌入国(guó)内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏(sū)的(de)逻辑，已经(jīng)出(chū)现(xiàn)一(yī)波反(fǎn)弹行情，但(dàn)节后市场(chǎng)从交易(yì)预期开始(shǐ)转向(xiàng)交易现实，由于(yú)国(guó)内需(xū)求(qiú)复苏(sū)不及预期(qī)，胶价因此持续承(chéng)压运行。整体来(lái)看，她(tā)表(biǎo)示短期胶价(jià)基本面缺乏(fá)向上(shàng)驱(qū)动，只有价格的绝对低(dī)位才能刺(cì)激有(yǒu)效的去库(kù)和资金(jīn)再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是(shì)否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常(cháng)状(zhuàng)况，或将(jiāng)带(dài)来新的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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