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硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)一(yī)：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是(shì)包括能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商在(zài)内的“中特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值(zhí)分别处于(yú)2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历(lì)年初以(yǐ)来(lái)的大幅(fú)上(shàng)涨后(hòu)，当前这(zhè)些板(bǎn)块估值仍处于历史平均水平(píng)附近。2）与此(cǐ)同(tóng)时，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商股息率显著(zhù)高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策的(de)持续支(zhī)撑和(hé)催化

　　政策持续(xù)支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和(hé)运营商板块修(xiū)复的(de)重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化(huà)合作(zuò)联合声明、中(zhōng)巴联合声明(míng)等，以及(jí)后续5月召开在(zài)即的第(dì)三届“一(yī)带一路(lù)”国际(jì)合作(zuò)高峰论坛，“一带(dài)一路”相关(guān)利好不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年(nián)10月以来，数字经(jīng)济(jì)上升(shēng)为国家(jiā)战略，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改组又新(xīn)设国家数(shù)据局。运营商(shāng)作为(wèi)“数字经济”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之(zhī)三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人(rén)民币升值的全年宏(hóng)观(guān)主线(xiàn)驱动盈利能力修复，带动能(néng)源(yuán)链整体(tǐ)性(xìng)上涨。1）能(néng)源产业链作为原材料(liào)高度依赖海外供应、同时下游需求基本集中在(zài)国内(nèi)市场的方(fāng)向之(zhī)一，将充(chōng)分受(shòu)益于(yú)人民币升(shēng)值(zhí)的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏(sū)，下游领域需(xū)求预(yù)期回暖，能(néng)源(yuán)产业链尤其是行业(yè)龙头(tóu)盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关(guān)注(zhù)哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能源链、“一带一(yī)路”和运营商等之外(wài)，当前我们建(jiàn)议关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分方(fāng)向。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船(硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写chuán)舶(bó)制造业作为国家重点支持(chí)的战略性(xìng)产业之一(yī)，近(jìn)年来经历了行业调整(zhěng)和(hé)产能过剩(shèn硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写g)的困境，但(dàn)近(jìn)期板块景气(qì)已在改善(shàn)：一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)全球航运市场(chǎng)需求正在增长(zhǎng)，带来包括(kuò)化(huà)学(xué)品船与成(chéng)品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革推动造(zào)船企业重组整合和产能(néng)优化之下(xià)，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现结构调整和产(chǎn)能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期(qī)间(jiān)各项数据(jù)恢(huī)复良(liáng)好。业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债属性突出(chū)。经济增速下(xià)行，高速公(gōng)路、铁路、港口资产稳(硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写wěn)健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业绩成长及(jí)确定(dìng)性较高。同(tóng)时近几年，高(gāo)速公(gōng)路及铁路板块上(shàng)市(shì)公司更加注重投资人回报(bào)，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例以及承诺(nuò)未来几年高(gāo)分红水平，给投(tóu)资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估(gū)值也具备修复空间。2023年以来，信(xìn)贷(dài)需求连续三个月超预期回(huí)暖，在稳增(zēng)长和扩投资的政策(cè)基调下(xià)，后续信贷、社(shè)融仍(réng)有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大。