5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分(fēn)化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份(fèn)行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如(rú)近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热(rè)门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风(fēng)险的(de)容(róng)忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法(fǎ)期(qī)望经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改(gǎi)善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退(tuì)性的(de)，不意(yì)味(wèi)着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回(huí)调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动(dòng)能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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