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安康可以用来祝福吗祝你全家安康是骂人的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌(pái)老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去(qù)年(nián)10月(yuè)低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续(xù)攀升(shēng)，引(yǐn)来(lái)众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性(xìng)、美国(guó)经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有(yǒu)望对(duì)金价形(xíng)成(chéng)长期(qī)支撑。从国(guó)内消费复(fù)苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计(jì)今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年(nián)复(fù)合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最快，安康可以用来祝福吗祝你全家安康是骂人的2018-2021年间的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，安康可以用来祝福吗祝你全家安康是骂人的ng>预计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供(gōng)应，中游的制(zhì)造设计及下游的终端零售环(huán)节(jié)，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加值(zhí)高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市(shì)场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。