编者按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金披(pī)露落幕，基金(jīn)经理的调仓路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季(jì)行情变化以春节(jié)为轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐发散到中特估、人工智能、机械制造等(děng)多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式(shì)突破(pò)带火了科(kē)技一众赛道(dào)，这(zhè)让一(yī)季度公募仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基(jī)金中，科技成长(zhǎng)阵(zhèn)营(yíng)中的(de)旗手之一冯明远，目前(qián)在管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年迄今业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍维持(chí)在230亿元的水平线上(shàng)。从(cóng)第一季度的(de)调仓来(lái)看(kàn)，在他的成(chéng)名作(zuò)信澳新能源产(chǎn)业最新(xīn)季(jì)报中，保留了上一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同(tóng)时(shí)用(yòng)中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守新能源的大框(kuāng)架(jià)，在细分赛道中不断寻找性价比更优的(de)领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了两处标(biāo)的，用(yòng)金域医学(xué)和蓝晓科技替换了药明(míng)康德和(hé)瑞丰新材，特(tè)别(bié)是合(hé)成(chéng)树脂板块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保持了(le)对(duì)喝(hē)酒吃药大(dà)类赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台(tái)持股(gǔ)量与(yǔ)上季持平稳居首位。而他也一如(rú)既(jì)往地表示(shì)，会(huì)在优(yōu)质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三(sān)大白(bái)酒龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其(qí)成名作(zuò)景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)中，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能(néng)源(yuán)在公(gōng)募(mù)基金(jīn)组(zǔ)合配置中(zhōng)的压舱石地位依(yī)然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制造成进攻(gōng)热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值(zhí)得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有(yǒu)冷(lěng)思考。“AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。目(mù)前TMT板块(kuài)的交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但我们(men)认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前(qián)在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间更长的易方达(dá)蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前(qián)五(wǔ)大重仓的(de)占比均超过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯外全部为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液、泸(lú)州老窖(jiào)、洋河股份。相(xiāng)似(shì)的一幕也出现在他管理的易(yì)方达优质企业三(sān)年上。

　　该(gāi)基金(jīn)的一季(jì)报显示，仅是前五大(dà)的(de)重仓次序有所不(bù)同，而(ér)实际上腾(téng)讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅(fú)减(jiǎn)持了另(lìng)外三(sān)大白酒标的(de)。再看另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊(yī)利、招行均(jūn)是持续上(shàng)榜的老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是他用中国(guó)海洋石油替换(huàn)了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)季报中也对调仓思路有(yǒu)所(suǒ)阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的(de)配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶，银华基金的明(míng)星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新季报十大(dà)重仓(cāng)中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季度仅有三(sān)大(dà)白酒龙头(tóu)和古井贡酒来(lái)看，这一(yī)季(jì)其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是想利用次(cì)高端和地产酒来(lái)增加(jiā)组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为(wèi)爱(ài)美客、安井食(shí)品、海大(dà)集(jí)团，而这三者在上一季度(dù)就是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品(pǐn)等供(gōng)应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其(qí)次(cì)，看好线下场景恢复(fù)后(hòu)，需求相对刚性的医(yī)美以及消费(fèi)医疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公(gōng)募老将朱少醒这一季(jì)将“喝(hē)酒吃药”的主打(dǎ)思路体现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方面(miàn)，贵州茅(máo)台(tái)依然是(shì)他(tā)的最爱，不(bù)过他对于(yú)另一重(zhòng)仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓表现(xiàn)得是(shì)有所(suǒ)取(qǔ)舍：首先，他选择加(jiā)仓(cāng)了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的(de)前者年(nián)内目(mù)前(qián)涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为核酸(suān)检(jiǎn)测机构(gòu)，业(yè)绩相当亮眼；而(ér)在后疫(yì)情时(shí)代，公司主营回归本源后依(yī)然亮点众(zhòng)多(duō)，作(zuò)为第(dì)三方医学检(jiǎn)验及病理诊断(duàn)服务商，金域医学近(jìn)日率先推出(chū)国内首个国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光de)膀胱癌基因甲基化(huà)检测(cè)项目，再(zài)次(cì)领跑同业。

　　冯(féng)明(míng)远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏(fú)储(chǔ)能(néng)

　　除去(qù)上周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游(yóu)的施成外(wài)，本周(zhōu)一众(zhòng)新能(néng)源高手中的顶流冯(féng)明远(yuǎn)所管产品(pǐn)一(yī)季(jì)报全部披露，截至4月(yuè)19日(rì)收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的6只产品维(wéi)持年内小幅正收益(yì)。当前冯(féng)明远在管(guǎn)基(jī)金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作新能源产业股票(piào)。从被(bèi)调出的三只产品(pǐn)看，其(qí)中(zhōng)斯莱克的主营与新能源产业链关系不(bù)大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标的中，占比(bǐ)相对最高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这(zhè)家主营锂电池正极体研发的公司，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快(kuài)报来(lái)看(kàn)，公司的(de)主营与净利润(rùn)均实现(xiàn)50％以上的(de)逆势增(zēng)长。而据《红周刊(kān)》对其季报的(de)全面梳理，在(zài)信澳研究优选中还出现了一只新(xīn)的重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一家高科技公司，主营业(yè)务中有分布式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本基金的投资主要聚(jù)焦在(zài)新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基金的(de)净(jìng)值也出(chū)现小幅震荡。对(duì)于(yú)二季(jì)度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续在新能源、科(kē)技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则(zé)是(shì)在新能源大(dà)潮中(zhōng)快速走(zǒu)红的类(lèi)型。天天基金网(wǎng)显示(shì)，早(zǎo)在去(qù)年底时他就已经是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基(jī)金(jīn)今年同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的(de)汇丰(fēng)晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股票为(wèi)例，最新的基金一季报显示，其重仓的新(xīn)能源产(chǎn)业链中股票(piào)依然为上季的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅化集(jí)团、华(huá)友钴业，虽然上述标的年初至今(jīn)表现一般。但他(tā)此前曾(céng)公开表示，看到(dào)了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从(cóng)中长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板块(kuài)还(hái)能(néng)维(wéi)持较长时间的高速增长，而经(jīng)过市(shì)场的调整，我们看(kàn)到(dào)行(xíng)业(yè)中的优质公司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢在当(dāng)前(qián)市(shì)值(zhí)的投资(zī)价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局(jú)如(rú)大(dà)部分制造(zào)业一样是一个竞争充分、利润(rùn)极度压缩(suō)的市场，但在发展过程中不少公司一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格(gé)菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新(xīn)数据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的(de)代表作之一的(de)广发小(xiǎo)盘成长来(lái)看(kàn)，基金一(yī)季报表明(míng)他的重仓行业配置思路依然(rán)首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其基金相关产品的2022年(nián)四季报和一季(jì)报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发(fā)现他所持(chí)有的是完全一致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依然是半导体(tǐ)公司圣(shèng)邦股份，但是整体新(xīn)能源(yuán)的(de)地位似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科(kē)技(jì)从第三升至第二位，隆基绿能从第六升(shēng)至(zhì)第四位(wèi)。同时(shí)极为(wèi)罕(hǎn)见(jiàn)的(de)情况是(shì)，如果按(àn)照保留小(xiǎo)数两位(wèi)来(lái)统计，竟然所有10只(zhǐ)标(biāo)的股持(chí)仓量与上一季(jì)度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报中表示(shì)：“报告(gào)期内，基金的(de)持仓结构(gòu)并(bìng)没有(yǒu)进(jìn)行大(dà)幅度的(de)调整，依然(rán)围绕已经建立全球比较优(yōu)势的高端制造产业链布局。我们对(duì)重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和(hé)增量价(jià)值(zhí)积累的(de)公司。经(jīng)过调整，行业估值(zhí)水平已在历史(shǐ)低(dī)位，产业链的变化在(zài)市场定(dìng)价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中(zhōng)国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁(tiě)建(jiàn)

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管(guǎn)的姜诚是近(jìn)几年出镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年(nián)迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年初(chū)以(yǐ)来，在他所管理的(de)8只基金中，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个月(yuè)的中泰(tài)元(yuán)和(hé)价值精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益，特别(bié)是兴诚价值一年持有的(de)收益率接近了14％，同时还(hái)有两只基金净值增(zēng)长(zhǎng)也(yě)超过(guò)了(le)10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一(yī)年为例，对(duì)比基金四(sì)季报和今年一季度可(kě)以看出(chū)，姜诚(chéng)实际上只是微调了一个席位，而新调进(jìn)来(lái)的(de)中(zhōng)国铁(tiě)建(jiàn)恰好就是中字头中的(de)典型代(dài)表公司，该(gāi)股从年初至(zhì)今上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该基(jī)金(jīn)所(suǒ)重(zhòng)仓的(de)中字头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的年(nián)内(nèi)涨跌幅来看(kàn)，表现最好的(de)是(shì)游戏股吉比特(tè)，最新该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈(tán)到了(le)坚守的价值(zhí)投资，同时也(yě)谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们(men)需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人(rén)工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的(de)把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的(de)投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产是我(wǒ)们的(de)投资目标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资(zī)产收益率高(gāo)，以及在好的公(gōng)司治理加(jiā)持下能够把长期(qī)利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其投资风格同为公募中(zhōng)少(shǎo)数的深度价(jià)值。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部(bù)超过了10％。以(yǐ)他任(rèn)职回报最(zuì)高的景顺长城能源基建为例，能够清(qīng)晰(xī)地看到其偏爱高估息和(hé)低(dī)估值类股票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可(kě)当季加仓中国移动大约15万(wàn)股，从而使该股从(cóng)上(shàng)一季的(de)第三重仓升至(zhì)第(dì)二重仓，不(bù)过中国电信却退出(chū)了前一(yī)季的前十。同时(shí)他(tā)加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓了铜陵(líng)有(yǒu)色和神火股份，表明了其对这一类(lèi)资源(yuán)股格外(wài)垂青。此外(wài)，他对于小众(zhòng)的(de)中南传媒和凤凰传媒依(yī)然持(chí)续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行(xíng)业(yè)配置(zhì)。“当下是AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企业(yè)处于落后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商(shāng)业模式的(de)迭代(dài)以及底层芯片(piàn)制造，我们(men)都希望国内企业能(néng)在不远的将来迎头赶上(shàng)。近(jìn)期而言尽管我们(men)认(rèn)为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市(shì)场基本(běn)上是基于美股映(yìng)射(shè)在炒作相关题材，对(duì)于这(zhè)样的行(xíng)情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城(chéng)的(de)基金(jīn)经理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其担(dān)任(rèn)基金经理也接(jiē)近(jìn)了(le)13年。当(dāng)前(qián)，其在管的(de)产品为4只，它(tā)们分(fēn)别是核心竞(jìng)争力(lì)、核(hé)心招景混合、核心中景(jǐng)一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现来(lái)看(kàn)，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但也整(zhěng)齐(qí)划(huà)一地实现了正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心(xīn)竞争力(lì)为例，第一季度他在前十中调仓(cāng)了四个席位，其中新(xīn)进的公司半数为(wèi)中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国(guó)移动，与它(tā)们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这(zhè)样的调整立竿见影，除去两只中(zhōng)字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔(bá)为第一(yī)重仓(cāng)的电(diàn)动车(chē)龙头(tóu)爱玛科技，年内(nèi)迄(qì)今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季(jì)报(bào)中(zhōng)的(de)总结与“中特(tè)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光估(gū)”基本(běn)吻合(hé)：“基金坚持(chí)自(zì)下而上，看重公司(sī)基本面，注重公(gōng)司的核心竞争力、高品质(zhì)、长期(qī)发展，以合理或(huò)偏(piān)低的估值水平买(mǎi)入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈(yíng)利修复(fù)的预期下，我们较(jiào)为看好(hǎo)今年(nián)的权(quán)益市场，特别是前(qián)期调整(zhěng)较(jiào)为充分，估值较为(wèi)低估的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)重(zhòng)仓股多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍山今年(nián)业绩优异(yì)，特别(bié)是其去(qù)年3月接(jiē)手的银河智联主(zhǔ)题净值快(kuài)速拉升，截至本周四的(de)年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他(tā)的(de)成(chéng)名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季(jì)重仓(cāng)行业风格来看，除去银(yín)河和美(měi)生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎(hū)一(yī)边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新的十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股除去用友网络和(hé)海康威视外(wài)，年内(nèi)最新(xīn)的涨幅全部(bù)超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了(le)涨幅翻番(fān)，而(ér)这四(sì)只标的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保留(liú)的(de)上(shàng)一季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对(duì)比来(lái)看被调出(chū)的标的，中(zhōng)国长城、中望(wàng)软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报(bào)总结(jié)中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基(jī)金严格执行基金合(hé)同的配(pèi)置范(fàn)围，切合主题，主要围(wéi)绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技术等的(de)概(gài)念范畴展开(kāi)。一季度智联(lián)主题继续增(zēng)加了软件服务、信息技术的配置比例(lì)。围绕数字经(jīng)济和新(xīn)的(de)信息(xī)技(jì)术应(yīng)用(yòng)展开投资。二季(jì)度，将会继续(xù)围绕信息技术、数(shù)字经济(jì)的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇(yù)非议人物(wù)同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌(bīn)，作为当(dāng)年公司力(lì)捧的三位基金经理中最年轻(qīng)者，他可(kě)谓是少年得志，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重来(lái)。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，年内(nèi)他(tā)所(suǒ)管理的(de)7只基(jī)金全部涨(zhǎng)幅超过(guò)20％，其中表现最好的还是他的成名作(zuò)华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个季度重(zhòng)仓(cāng)股只有王府井和华大九天，而将剩(shèng)余的八个(gè)席位全(quán)部更换。从最新的(de)标的来看，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火(huǒ)的芯片(piàn)新(xīn)贵寒武(wǔ)纪(jì)。从(cóng)新进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已经超过了(le)180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了50％。对比来(lái)看，他(tā)所剔除的锦(jǐn)江(jiāng)酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前(qián)年(nián)内至(zhì)今仍然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至(zhì)于大幅调(diào)仓原(yuán)因，他表示：“当下我国(guó)仍处(chù)经(jīng)济结构(gòu)转(zhuǎn)型时期，我们(men)相信未来科技创新和消费升(shēng)级仍将成为经(jīng)济总量增(zēng)长核(hé)心驱(qū)动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突(tū)破(pò)、新材料、新(xīn)能源、新消(xiāo)费等领(lǐng)域(yù)仍将(jiāng)诞(dàn)生大量投资机(jī)会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发(fā)现和(hé)配置基金(jīn)合(hé)同主题范围内的(de)科技(jì)创新和(hé)受益于国(guó)民(mín)经济持(chí)续增长的消(xiāo)费(fèi)及原材料放在前所(suǒ)未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当年(nián)一(yī)并成(chéng)名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金(jīn)网数据(jù)显示，他目(mù)前(qián)在管的(de)基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了10％。特别是万(wàn)家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过了25％，具体来分析他的(de)成(chéng)名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出(chū)了一处调整，也就(jiù)是用中(zhōng)微公司替代了四(sì)季度(dù)末的兆易创(chuàng)新。但(dàn)就是这(zhè)只新进标的，目前年内的(de)涨幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅(fú)超(chāo)过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视(shì)觉和医疗器械(xiè)行业的部分个(gè)股，相应地略微降低了半导体(tǐ)行业的持仓(cāng)。截至季度(dù)末，基(jī)金持仓仍(réng)以计算机软件和(hé)半导体(tǐ)行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋(dòng)布局(jú)消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报(bào)来看，这些相(xiāng)对低(dī)调的领(lǐng)域也开(kāi)始(shǐ)越发受到明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)们(men)的追(zhuī)捧，比如融通基金的(de)明星(xīng)基金经理邹曦(xī)，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老(lǎo)将善(shàn)战(zhàn)周(zhōu)期，目前(qián)在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代表(biǎo)作是2012年(nián)开始管理、迄今(jīn)任(rèn)职回报超过180％的融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从新出炉(lú)的季(jì)报来看(kàn)，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季度(dù)头三(sān)大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发(fā)股(gǔ)份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽(suī)然去(qù)年下半年(nián)以来重仓中(zhōng)就没有了三一重工，但实(shí)际上在(zài)当季(jì)的重(zhòng)仓(cāng)行业中(zhōng)，机(jī)械制造是仅(jǐn)次(cì)于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调(diào)仓(cāng)的思路(lù)，他在(zài)季报中就表示：“本季(jì)度(dù)增加(jiā)了工程机械、家(jiā)居、顺周期装备(bèi)、医药等行(xíng)业的配置。目前组合配置偏向周期(qī)价值(zhí)，同时(shí)保持了科(kē)技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕(rào)国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相(xiāng)关(guān)配置(zhì)集中在优质房地产(chǎn)股、地产产业(yè)链，以(yǐ)及顺(shùn)周期(qī)装(zhuāng)备(bèi)等(děng)板块。”此外，虽然(rán)未进重仓(cāng)股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒(xǐng)对机械制造的兴(xīng)趣(qù)也越来越(yuè)浓，例如兰石重装年(nián)报的十(shí)大流通股股东中，富(fù)国天惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长(zhǎng)城基金的(de)明星基(jī)金经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈内以善战高端制造板块闻(wén)名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其是他参与管理的(de)长城科创板(bǎn)两年定开(kāi)业绩(jì)亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈(chén)良栋(dòng)独自管理(lǐ)时(shí)间最长的长城(chéng)新兴产业(yè)为例，可以看到(dào)一(yī)季(jì)度与(yǔ)众(zhòng)不同的一点(diǎn)是(shì)，消费电子赛道股票在(zài)其中占据明显的数量优势(shì)。具体说(shuō)来，虽然在基(jī)金十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳(ěr)熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体包括(kuò)华(huá)测导航(háng)、东山(shān)精密、电连(lián)技术、和而泰、科(kē)大讯飞(fēi)都能被划入到(dào)消(xiāo)费电子的(de)大(dà)范(fàn)畴(chóu)中，也就是说其占据了十大(dà)重仓中的半边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预(yù)期今(jīn)年下半(bàn)年或明(míng)年(nián)，消费电子(zi)会有(yǒu)一个触底回(huí)升的过程。如果叠(dié)加在(zài)汽车产业链上的(de)布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更大。消费电子(zi)的复(fù)苏(sū)可能只是一个(gè)周期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板(bǎn)块去库存可能也进(jìn)入(rù)到尾(wěi)声阶段(duàn)，接(jiē)下来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一领域中，还有不(bù)可忽视(shì)的一(yī)环就是军工装备。同时(shí)作为成长股三大主阵营(yíng)“新半军(jūn)”中的重要(yào)一(yī)级，军工虽然很难有持续(xù)性的(de)表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮(liàng)眼的(de)输(shū)出，而华夏的少壮派基(jī)金经理万方方，是圈内(nèi)少(shǎo)数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管理(lǐ)时(shí)间最长的军工安全(quán)混合为例，实际上一季度(dù)他仅(jǐn)在十大(dà)重仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是用(yòng)昊华(huá)科技替代(dài)了(le)上一季的(de)新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细分来看，明显中航(háng)系(xì)乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理(lǐ)的(de)高端装备龙(lóng)头乃至全市场(chǎng)基金中(zhōng)都体现(xiàn)得(dé)颇为(wèi)明显。进一步对照两只(zhǐ)军工(gōng)主题(tí)产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠(dié)的公司(sī)有(yǒu)八家(jiā)，惟二的区别是(shì)高端装备龙(lóng)头中用复旦微电(diàn)和西部超导替(tì)代(dài)了前者中的钢研高纳和(hé)昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思(sī)路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和(hé)高增长的细分赛(sài)道，组合(hé)构建从2023年全年维度(dù)在(zài)高确定性的航(háng)空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹产(chǎn)业链(liàn)、航空(kōng)装(zhuāng)备平台型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高筑(zhù)的(de)新(xīn)材料领(lǐng)域重点(diǎn)投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中(zhōng)提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光