财联社5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来(lái)的市场(chǎng)大概率是(shì)不(bù)好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社记者表(biǎo)示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源(yuán)又(yòu)提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日(rì)净(jìng)流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引(yǐn)力传媒等(děng)多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人(rén)类(lèi)第四次(cì)工业革命进(jìn)程(chéng)中，人(rén)工智能(néng)行情(qíng)开启后第(dì)一(yī)次全面大溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线(xiàn)中(zhōng)特(tè)估方面，中字头个(gè)股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业(yè)链上没有(yǒu)形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗量(liàng)资(zī)金的搏(bó)杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源形成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促(cù)内(nèi)需政策及(jí)货币(bì)政策的推出(chū)，且国(guó)内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一(yī)步指出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人工(gōng)智能(néng)、新能源、医药及(jí)中特估(gū)等板块均有(yǒu)阶(jiē)段性的(de)相对收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心(xīn)资产仍将是持续关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费(fèi)、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了(le)基本(běn)面预(yù)期修复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的(de)影响(xiǎng)下(xià)出现了连续大(dà)涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出(chū)了连(lián)续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内(nèi)最高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追高(gāo)的(de)投(tóu)资者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者(zhě)打得(dé)头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体系里(lǐ)面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅(xùn)速(sù)回(huí)撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月15日，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育文(wén)化单周跌(diē)幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板(bǎn)块没有能延续(xù)周一的(de)强势。从多家公(gōng)募基(jī)金(jīn)观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经(jīng)过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备(bèi)，但是面对中特估的(de)政策红利(lì)与AI的(de)无限(xiàn)想(xiǎng)象空(kōng)间，新(xīn)能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力(lì)。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示，对市场的(de)整体(tǐ)观点是大概(gài)率市场(chǎ卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗ng)处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而未(wèi)必会是收获的(de)阶段，投资者需要多一点耐心。市场可(kě)能继续对一季报(bào)定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和中特估与其他板(bǎn)块分化较为(wèi)极致，也是不争的(de)事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结(jié)构的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基(jī)金表示(shì)，16日发(fā)布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经(jīng)济(jì)运行总体(tǐ)延(yán)续修(xiū)复的态势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期(qī)稳健偏宽松的(de)基调，流(liú)动性也维持合理充裕的态势(shì)。当前(qián)市场对央行后续采取降息操作(zuò)仍(réng)有(yǒu)一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可(kě)适(shì)当关注(zhù)受益“一(yī)带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦(yì)有(yǒu)市场人士(shì)表(biǎo)示不(bù)必(bì)过(guò)分悲(bēi)观，随(suí)着股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一点，算是正(zhèng)常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的(de)大趋(qū)势(shì)下(xià)，纠结于几十个点的(de)起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在(zài)犹豫中展开。

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