北交所(suǒ)开市至今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同(tóng)的有关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米　

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加(jiā)大(dà)布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块(k一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米uài)的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèn一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米g)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的(de)规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来(lái)说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的(de)成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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