芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的(de)原因。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的(de)是失(shī)业(yè)人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去(qù)年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服(fú)务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个(gè)服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各(gè)行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失(shī)业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症结在(zài)于服(fú)务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年(nián)就业(yè)大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)青年失业人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其(qí凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢(huī)复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于(yú)其(qí)他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全部就(jiù)业人口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针对青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ong>该(gāi)项调(diào)查制度(dù)于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司