今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经济和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(bèi)负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基(jī)本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模越来越大(dà)，引发(fā)部分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后期(qī)限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下(xià)来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六(liù)七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关(guān)头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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