公募基金(jīn)一季报募(mù)集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理调仓(cāng)路(lù)径和投(tóu)资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持(chí)基金股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业的(de)配置，降低(dī)了金融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益，基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州茅德国对中国友好吗，德国对中国怎么样台、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还减(jiǎn)持了(le)香港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司(sī)。基本(běn)面价值投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来(lái)充分观(guān)察(chá)公(gōng)司的发展，等到它(tā)们用事(shì)实证(zhèng)明(míng)自己的成(chéng)功和巨大(dà)的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之(zhī)一(yī)在于可积累性。如(rú)果只是(shì)针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合回报(bào)作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等德国对中国友好吗，德国对中国怎么样股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济(jì)逐步正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期(qī)回(huí)升。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产(chǎn)数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望(wàng)进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正(zhèng)确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更(gèng)加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期内(nèi)均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基(jī)金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业(yè)绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末(mò)保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前(qián)十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合(hé)润前十大(dà)重仓股

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情对经(jīng)济(jì)的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期(qī)改善推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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