总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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