在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买10被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗0吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在(zài)近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连续两(liǎng)日上(被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗)了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大(dà)于(yú)供(gōng)应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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