5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上(sh尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系àng)海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国(guó)内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系决定终止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目(mù)前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对(duì)方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份比例(lì)预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次(cì)交易(yì)完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东(dōng)不(bù)会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)为该(gāi)公司董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财(cái)经此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚(shàng)守哲(zhé)对文华(huá)财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财(cái)经(jīng)的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科(kē)技全领(lǐng)域(yù)服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券(quàn)、基金(jīn)、银(yín)行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业客(kè)户提供全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方案(àn)，同时(shí)与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公司合作(zuò)开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期(qī)略有增长，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业(yè)务因(yīn)验(yàn)收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收入(rù)增幅(fú)，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期(qī)内，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融(róng)行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是(shì)公(gōng)司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务(wù)上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端(duān)的影响，项(xiàng)目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资产规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财(cái)经(jīng)的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的(de)交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易(yì)对方就本次交易(yì)签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各(gè)方在本次(cì)交易(yì)中的具体(tǐ)权(quán)利义尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系务(wù)以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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