财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要阿富汗是哪一年灭亡的内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(c阿富汗是哪一年灭亡的ái)联社(shè)记(jì)者获悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部门陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公(gōng)司(sī)负债(zhài)成本情(qíng)况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方案(àn)还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承(chéng)压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在19阿富汗是哪一年灭亡的82年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿(shòu)险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本(běn)。

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