当前(qián)，市(shì)场投资者正在担忧，眼下美国政(zhèng)府的债务(wù)上限僵局正朝(cháo)着更危险的方向升级。

　　当地(dì)时间5月9日，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务上限问题与总统拜登(dēng)举行会议后表(biǎo)示，这(zhè)次会见并(bìng)未就(jiù)解决债务上限问(wèn)题(tí)达成任何(hé)有益意见，自己和(hé)国会(huì)其他几位党团领袖将于12日再次与总统拜(bài)登会面。

　　据路透(tòu)社消(xiāo)息，当地(dì)时间周二，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登在白宫与国会众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试图打破(pò)两党(dǎng)围(wéi)绕美国31.4万(wàn)亿美(měi)元债务上限问题(tí)长达三个月的(de)僵(jiāng)局，避免在5月底之前(qián)发生严(yán)重违约。

　　报道称，美国(guó)参议院多数党领袖、民主党人查克·舒默、参(cān)议院共和党领袖米奇(qí)·麦康奈尔、众议院民主党领袖(xiù)哈基姆(mǔ)杰·弗里斯也将参加此次会(huì)谈。

　　之前市场(chǎng)预期，拜(bài)登与麦卡锡的此次谈判达成协议的(de)可能(néng)性不大，因此，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违(wéi)约迫在眉睫之际，他不会(huì)在债务(wù)上限问题上打破党派僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这番言论无疑给(gěi)此次(cì)谈(tán)判泼了一盆冷(lěng)水。

　　今年1月19日，美国债务(wù)总额超过债务上限。美国财政部次日启动非常规举措维持政府运营，避免出现债务违约(yuē)。然而，使用非常规措施只能帮助财(cái)政部(bù)暂时性(xìng)地继(jì)续借(jiè)款。

　　上周，美(měi)国财政部长耶伦在致信国会领(lǐng)袖(xiù)时(shí)发出了债(zhài)务违约(yuē)可能期限的警告(gào)，称财政部的最佳(jiā)估计(jì)是(shì)，若(ruò)国会未能提高债务(wù)上限或暂(zàn)停上限，到(dào)6月初，财政部将(jiāng)无法继(jì)续履行政府的所有义务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党的债务上限(xiàn)问题相关议案在(zài)众议院以微弱优势得到通过。议(yì)案(àn)提出，到(dào)明(míng)年(nián)3月31日前，暂停债务上限的限(xiàn)制，若两(liǎng)党能在这一时限(xiàn)之(zhī)前同意把债务上限再(zài)提高1.5万亿(yì)美元，则暂(zàn)停时限作废，但提高上限需要满足多(duō)种削减开支(zhī)的条件，共和党预计未(wèi)来十年内将合计削减(jiǎn)4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议(yì)案通(tōng)过(guò)后很快表(biǎo)示，这一将削减支出和提高债务上限捆绑的议案(àn)没机会成为立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再(zài)次(cì)警告，6月(yuè)1日政(zhèng)府将(jiāng)耗尽现金，如国(guó)会不提高债(zhài)务(wù)上限，可能爆发一(yī)场“宪(xiàn)法危机”，引发(fā)金融和经济崩溃(kuì)。

　　美国监管机构罕见(jiàn)“认错(cuò)”

　　针对(duì)美国(guó)银行业(yè)危机，美国(guó)监管机构的第一份“认错”报告披露(lù)。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未能在硅(guī)谷银行倒(dào)闭之前向(xiàng)该行领导层施压，要求其尽(jǐn)快解决已知问题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评称，监管反(fǎn)应迟(chí)钝，未能及时排(pái)查隐患，没(méi)有及时注意(yì)到第一共和银行、硅谷银行在疫情期间发展(zhǎn)过快，吸(xī)收(shōu)了数千亿美元的存款。同时，其工作人员也没有(yǒu)意(yì)识(shí)到银(yín)行过快(kuài)扩张所带(dài)来的风险。报告表(biǎo)示，银行“在纠正监管机构已发现的(de)缺陷方(fāng)面行动迟缓，监管机构(gòu)也没有(yǒu)采取足(zú)够措施去(qù)尽快(kuài)解决问题(tí)”。

　　需要指出(chū)的(de)是，美(měi)国银(yín)行业(yè)的这一(yī)场(chǎng)危机风暴中(zhōng)，加(jiā)州是(shì)名副其(qí)实的“震中”。除硅谷银行以(yǐ)外，刚刚(gāng)宣告倒闭的第一共和银行也位于加(jiā)州旧金山(shān)。此外，近期同样遭(zāo)遇严重冲击(jī)、股(gǔ)价暴(bào)跌的西太(tài)平洋(yáng)合众银行也位(wèi)于加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新发布的(de)报告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山(shān)联邦储备银(yín)行承担(dān)主要(yào)监督责任，后者(zhě)未来可能(néng)会投入更多人员进行监督(dū)。DFPI在报告中称，加州(zhōu)监(jiān)管机构未来(lái)将对(duì)资产超(chāo)过500亿美元、且未(wèi)纳入保险(xiǎn)的(de)存款(kuǎn)规模很高(gāo)的银(yín)行加(jiā)强审(shěn)查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事(shì)件中(zhōng)，未纳(nà)入保险(xiǎn)的存款规(guī)模(mó)较高是(shì)促成银行挤兑的关(guān)键因素(sù)之一。然而，报(bào)告指出，在过去(qù)，监管(guǎn)机构并未(wèi)认定大(dà)量无保险(xiǎn)存(cún)款一定意味着风险增加，因为拥有大量(liàng)存款的账户往(wǎng)往(wǎng)是由企(qǐ)业客户(hù)持有的，这些(xiē)客户往(wǎng)往很少更换(huàn)银行。该报告(gào)还(hái)表(biǎo)示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交(jiāo)媒体和实时提款带来(lái)的风险(xiǎn)，这些风险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府再度推(tuī)迟(chí)战略(lüè)石油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周二，美(měi)国政府(fǔ)再度(dù)推迟美国战(zhàn)略石油储备的回补计划。

　　美国(guó)能源(yuán)部周二表示：美国(guó)战(zhàn)略石油储备(bèi)（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能源(yuán)部仍(réng)然致力于以一种为美国纳(nà)税(shuì)人带(dài)来最(zuì)大价值(zhí)并(bìng)保护美(měi)国经济和(hé)安全利益的方式回补(bǔ)SPR，同时(shí)遵守国会的授权并进行必要的维护——这些也是(shì)对该储备(bèi)进行良好管理的一部分。

　　美国能源部表示，除了直接(jiē)采购外，其补充(chōng)SPR的方式还包括要求一些(xiē)炼油厂退(tuì)回部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避(bì)免(miǎn)“不(bù)必要销(xiāo)售”。

　　虽(suī)然该部(bù)门(mén)去年通过政府拨款法案(àn)取消了国(guó)会授权的(de)约1.4亿桶(tǒng)从SPR中(zhōng)进行的石(shí)油销售，但过去(qù)几周(zhōu)，SPR持续消耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾(céng)一度短暂符合美国政(zhèng)府(fǔ)制(zhì)定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数时候(hòu)，WTI油价依然(rán)高于美国政府(fǔ)设定的条件。

　　油脂(zhī)板块间走势(shì)分化明显 棕榈油连续多日领涨

　　五一节后(hòu)，油脂上演(yǎn)“大(dà)逆转”，在节(jié)后(hòu)开盘一度全线跌破前低支撑后，国(guó)内三(sān)大油脂期(qī)货价格(gé)随即(jí)反转走高(gāo)，增仓(cāng)上行。三个交(jiāo)易日，豆油主力(lì)合约最高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈油(yóu)主力合约最高(gāo)涨(zhǎng)幅(fú)8.3％或558个点，菜(cài)籽油主力合约(yuē)最高涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油脂价(jià)格集体回(huí)落，豆油率先回吐涨幅(fú)，棕榈油抗跌。油(yóu)脂品(pǐn)种(zhǒng)间走势有明显(xiǎn)分(fēn)化，从板(bǎn)块内强弱表现上来看，棕(zōng)榈油明(míng)显强(qiáng)于菜油和豆油。

　　期货日报记者(zhě)了解到，此轮反(fǎn)转过程中，市场(chǎng)风格(gé)不断变化，领涨品(pǐn)种从豆油切(qiè)换(huàn)到(dào)棕榈油，领涨月份从主(zhǔ)力(lì)转换到近月(yuè)，反映了(le)市场交易逻辑改(gǎi)变。

　　据(jù)光(guāng)大期货分析师侯雪玲介(jiè)绍(shào)，五一餐饮业火爆，美团预(yù)测五(wǔ)一堂食订座率(lǜ)同(tóng)比2019年增长205％，市场(chǎng)对油脂消费预期乐观(guān)，确认了油脂大消费基调，且认(rèn)为节后油脂将迎来补库需(xū)求。“因海关对大豆检验要求增加、检验频(pín)度增加，大(dà)豆(dòu)通过慢(màn)，供应压力后移，市场担忧豆油产量或不及(jí)预期，豆油(yóu)累库放慢(màn)甚至去库(kù)。”侯(hóu)雪玲(líng)表示，但随后咨询机构数据(jù)显示大豆压榨保持较高水平，豆油库存加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不(bù)佳及后(hòu)期大(dà)豆(dòu)高到港带(dài)来的累库趋势(shì)压制，豆油整体一直是不温不火(huǒ)；菜(cài)油整(zhěng)体受到(dào)需(xū)求难以消化供给的压(yā)制，前期表现弱(ruò)势但在加拿大题(tí)材出现后反(fǎn)弹(dàn)迅(xùn)猛。相(xiāng)比之下，棕榈油在产地及国内持续(xù)去库(kù)的加持(chí)下(xià)，表现最为亮(liàng)眼，也是本轮油脂上涨的领头(tóu)羊(yáng)。”中信建投期货分析师石丽红表示(shì)，此次油(yóu)脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连续几日(rì)出现3％以上(shàng)的涨幅，一点都不拖泥(ní)带水(shuǐ)，一(yī)定程度反应了前期超跌后的市场心态(tài)。

　　记者(zhě)了解到，本轮反弹中连棕领涨，主(zhǔ)要源于马棕4月(yuè)供需数据偏紧(jǐn)的预期。

　　上周五主要机构(gòu)公布(bù)的数据显示(shì)，马棕4月(yuè)产量(liàng)不及预期，马棕4月库存环比可能大幅下降，进一步(bù)支撑了马(mǎ)棕及连棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据新湖(hú)期(qī)货分析师陈燕杰(jié)介(jiè)绍(shào)，4月马(mǎ)棕出(chū)口环比(bǐ)显著下降(jiàng)19％—20％，主因(yīn)国际棕榈(lǘ)油近期的价(jià)格优势相比豆油及(jí)葵(kuí)油大幅(fú)缩窄，导致国际需求(qiú)减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量(liàng)130万吨，环比几乎持(chí)平(píng)。出(chū)口预估120万吨，环比减少(shǎo)19％。库存预(yù)估151万—153万(wàn)吨(dūn)，相比(bǐ)3月(yuè)库存167万吨(dūn)下降(jiàng)比较明(míng)显(xiǎn)。但上周五到(dào)周(zhōu)一，大(dà)华(huá)继显及MPOA给出的4月(yuè)全月产量环比(bǐ)减幅(fú)更大，MPOA预估环比减8％。”陈(chén)燕杰表示，若产量预期兑现，4月(yuè)马棕库存(cún)或仅140多万吨(dūn)，已经是历史极低库存水平，库存环(huán)比减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当月假期(qī)较多，工作日偏(piān)少。因(yīn)马来种植园的印尼工人要(yào)返(fǎn)乡庆祝开斋节，通(tōng)常开斋(zhāi)节(jié)当(dāng)月马(mǎ)棕产量环比数据有偏低倾向(xiàng)。今年印尼开斋节假期从4月19—25日(rì)，且(qiě)随(suí)后(hòu)是(shì)国际劳动节假(jiǎ)期，预计因此印尼工(gōng)人(rén)返乡偏慢导致(zhì)当月产量环比降(jiàng)幅较往(wǎng)年(nián)更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人士看来，三个品种表现强弱与各自的国内(nèi)外供需、消息面有直接(jiē)关系(xì)，阶(jiē)段性的宏观企稳及情绪修(xiū)复也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是(shì)美国经济衰退(tuì)及(jí)风险(xiǎn)事件的担忧(yōu)情绪缓和，令原油(yóu)及国(guó)内商(shāng)品(pǐn)短期偏强，是(shì)国内油脂(zhī)反(fǎn)弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公(gōng)布的(de)美(měi)国(guó)非农就业等数据(jù)全(quán)面超预期。此(cǐ)外，耶伦也(yě)在敦(dūn)促国会(huì)提高联邦债务上限。这(zhè)些消息，从边际上(shàng)缓解(jiě)了因美国银行业危机、债务上限到期、短期较差经济(jì)数据带来的美国经济低(dī)迷及衰退担(dān)忧(yōu)，国际(jì)原(yuán)油随之止跌(diē)回升(shēng)。

　　陈燕(yàn)杰认为，综合宏观环境(jìng)（欧美(měi)经(jīng)济衰退预(yù)期、美(měi)国银行业危机、美国债(zhài)务上限等），考(kǎo)虑(lǜ)巴西(xī)大豆卖压有所减轻但(dàn)仍将(jiāng)持续、美豆(dòu)新作目前播(bō)种(zhǒng)顺利、棕榈油产地(dì)处于季(jì)节(jié)性增产季、欧洲(zhōu)新菜籽上市等因素，油脂本(běn)轮可(kě)定义为反(fǎn)弹。

　　上涨(zhǎng)根基不(bù)牢 业内人(rén)士不(bù)看好油脂反弹的(de)持(chí)续性

　　值得(dé)注意的是(shì)，当(dāng)前，因宏(hóng)观和基本面的(de)压制依然存在，受访人士对油脂此轮反弹的(de)持续性并不乐观。

　　“从基本(běn)面来看(kàn)，在油脂供应改善(shàn)倾(qīng)向(xiàng)较强的背景(jǐng)下，我(wǒ)们预期油脂(zhī)很难具备持续的上(shàng)行基础(chǔ)，此(cǐ)轮超跌(diē)反弹或(huò)难持续太久(jiǔ)。”石丽红表(biǎo)示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂(zhī)需求(qiú)好于2022年，但不及2021年(nián)，且5—6月(yuè)是消费淡季，市场对于需求不宜过分乐观。而从(cóng)时间节点(diǎn)上来看，油脂整(zhěng)体也将进入增库周期，在业(yè)内人士看来，进入(rù)增库周(zhōu)期已是事实，这也将抑制油脂反(fǎn)弹(dàn)空(kōng)间。

　　对此(cǐ)，陈(chén)燕杰(jié)表示(shì)，从国际棕榈油(yóu)产地(dì)看，目前是季节性增产(chǎn)季，中(zhōng)期产地库存趋向(xiàng)回(huí)升。但当前马棕库存很(hěn)低(dī)，马棕供需转为充裕预计还需要几(jǐ)个月的时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续(xù)几(jǐ)个(gè)月的去库(kù)是建(jiàn)立在(zài)1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕(zōng)价(jià)差及主(zhǔ)需求国高库存带来的并不算好的出口前景(jǐng)下，后续产地库存累库(kù)倾向较强。”石丽红(hóng)表示(shì)。

　　记(jì)者了解到(dào)，1—2月(yuè)为棕榈(lǘ)油传统低产期，3月(yuè)马来西(xī)亚出现洪涝，4月下(xià)旬则有开斋节的(de)扰乱(luàn)，过(guò)去(qù)几个月(yuè)马(mǎ)棕产量表现不佳导致了棕(zōng)榈(lǘ)油的(de)连(lián)续(xù)去库(kù)。然而，开斋(zhāi)节后棕(zōng)榈油一(yī)般(bān)有着超于正(zhèng)常季节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于4月下旬，预计(jì)马棕(zōng)5月(yuè)全月的产量环(huán)比增幅可能还会(huì)更(gèng)高，这(zhè)预计将为(wèi)马来西亚带(dài)来(lái)显著的累库压力(lì)，不利于产地报价及(jí)棕榈油期价的持续上行。”石丽红称(chēng)。

　　同(tóng)样(yàng)，在侯(hóu)雪玲看来，国(guó)内未来两个月(yuè)油脂市场累库为主，大豆检验只影响大(dà)豆供给的节奏(zòu)但不会消(xiāo)化(huà)供应压力，根据船期初步(bù)推算(suàn)，5—6月国内(nèi)大豆月均(jūn)到(dào)港(gǎng)950万吨、油菜籽月均到港50多万(wàn)吨、油脂直接进口月(yuè初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间)均30多万吨(dūn)，那么油脂(zhī)单月(yuè)供(gōng)应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨(dūn)平均消费(fèi)量。

　　“从国内油脂(zhī)库存走势来看，国内(nèi)菜油库存(cún)从(cóng)年初(chū)以来早(zǎo)就已(yǐ)经进入累库状态。截至(zhì)5月5日(rì)，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆到港带来压(yā)榨整体回升(shēng)，豆油的累库(kù)趋势也已经比较(jiào)明(míng)显，截至5月5日，国内(nèi)豆油商业(yè)库(kù)存78.99万吨，虽(suī)同比下(xià)滑，但周比(bǐ)增近(jìn)10％，已连续(xù)三周累库。后期(qī)从库存季节性角度来看，整体累库(kù)倾向也(yě)较为(wèi)明显。”石丽红(hóng)表示，目前唯(wéi)一呈现库存(cún)下滑的油脂是近月进口不太足的(de)棕榈油(yóu)，但产(chǎn)地(dì)棕榈油有望在开斋节后开(kāi)启累库，带来远月棕榈油进口利润(rùn)改善及新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看(kàn)来，增库确(què)实会(huì)限(xiàn)制油脂(zhī)反弹空间，但国内油脂油(yóu)料(liào)多数(shù)进(jìn)口为主(zhǔ)，成本端(duān)原料的供需(xū)及价格的变化对油(yóu)脂行情(qíng)的(de)影(yǐng)响要更大一些。后(hòu)期，市场需关注巴西大豆贴水是否(fǒu)进一步(bù)反弹，美豆(dòu)新作面积预期，国(guó)际棕榈油(yóu)产地(dì)累库(kù)情(qíng)况及(jí)国际菜油(yóu)葵油价格(gé)变化。

　　此外，值得(dé)关注(zhù)的(de)是，宏观风险(xiǎn)并没有(yǒu)完全消散，全球经济预(yù)期、美高利息对(duì)大宗商品需初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间求传导等影响或(huò)更大。

　　“在宏(hóng)观(guān)风险尚未(wèi)释放完(wán)全，市场随时可能重新聚焦宏(hóng)观风险(xiǎn)，且(qiě)油(yóu)脂整体供应(yīng)改善的背景(jǐng)下，油脂并不(bù)具(jù)备持续性反弹的基础，后期涨势(shì)预(yù)计放(fàng)缓(huǎn)。”石丽红称。

　　基于以上判(pàn)断，业内人士不看好(hǎo)油脂反弹的(de)持续性(xìng)和(hé)高度。在侯(hóu)雪玲(líng)看来，每次反弹乏力都是空单入场机会，合约上建议选择远月合约，品(pǐn)种中首选豆(dòu)油(yóu)。待供需报告(gào)发布后可择机考(kǎo)虑棕(zōng)榈油空单及(jí)菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间