看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来(lái)新(xīn)高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格(gé)压(yā)力再度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司(sī)心理(lǐ)关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的(de)进(jìn)口(kǒu)铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景的担忧，戊申年是哪一年伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上(shàng)周库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市(shì)场预(yù)期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明(míng)中表示(shì)，此次(cì)加息主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括(kuò)国(guó)际大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格受俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一项市(shì)场预期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中(zhōng)心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美(měi)联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据(jù)较(jiào)差(chà)，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上戊申年是哪一年，促进(jìn)棕(zōng)榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油(yóu)消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通(tōng)常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库(kù)可(kě)能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近(jìn)端因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来(lái)产(chǎn)区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅(fú)明显大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到(dào)港较少，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交(jiāo)易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，从(cóng)国内(nèi)的(de)情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或(huò)者上游成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来(lái)一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月(yuè)19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最(zuì)高的(de)进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可(kě)能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停(tíng)机(jī)状态(tài)，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲(sì)料(liào)等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也(yě)会(huì)因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的(de)低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边际变化和(hé)需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能(néng)是未来一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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