全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句)未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可(kě)能不需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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