金(jīn)融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在(zài)上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖(táng)周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖(táng)期(qī)货的(de)种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆(lù)续收(shōu)榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受(shòu)不利(lì)天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续(xù)下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需(xū)情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加(jiā)上政府实(shí)施的出(chū)口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界(jiè)各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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