财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者(zhě)黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性<表示第一的词语四字，古代表示第一的词语/strong>。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不(bù)确(què)定(dìng)性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素均(jūn)有(yǒu)望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节表示第一的词语四字，古代表示第一的词语奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投(tóu)资吸(xī)引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期(qī)国(guó)内(nèi)金银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度(dù)更(gèng)快，年复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原材料供(gōng)应，中游的制造设计(jì)及下游(yóu)的终(zhōng)端(duān)零售(shòu)环节，其中下游环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指出(chū)，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市场份额，可(kě)以获得更加优(yōu)化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士(shì)历(lì)峰集(jí)团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其(qí)余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业(yè)头(tóu)部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相关上市公(gōng)司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具(jù)体情况如下：