今年A股市场(chǎng)最为火热的“中特估”板块(kuài)又将迎来重磅级指数(shù)ETF产(chǎn)品！

　　中国基金(jīn)报记者获悉，4月末(mò)刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF，发行日期(qī)已经正(zhèng)式定(dìng)档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下(xià)现(xiàn)金(jīn)、网下股票认购期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网上现金(jīn)认购期(qī)为5月17日(rì)19日，产品的首发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业内(nèi)人士用“乐观、理性”来形(xíng)容。在他们看(kàn)来，首先(xiān)，中证国新央企(qǐ)股东回报ETF契合(hé)目前资(zī)本(běn)市场的行(xíng)情主线，预(yù)计(jì)发行(xíng)情况较为(wèi)理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期对于基金的发行导向(xiàng)转(zhuǎn)为保(bǎo)有量考核，也不会(huì)过(guò)份冲刺(cì)首发规模。

　　还有(yǒu)业内(nèi)人士表示，中证国新央企主题系列(liè)指(zhǐ)数有助于资本市场从科技领域、能源产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助(zhù)投资者走(zǒu)进央企、认识央企，支持(chí)央企利用资本市场做强做(zuò)优做大，提升市场影响力、号召力，切实(shí)促(cù)进(jìn)央企(qǐ)上市公司(sī)实现高质量发(fā)展。

　　3只(zhǐ)央(yāng)企股东回(huí)报ETF“官宣”15日(rì)正式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF，正(zhèng)式对(duì)外“官宣”发行(xíng)日期(qī)。

　　5月9日，包(bāo)括广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF同时对外发布(bù)基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF定于5月15日(rì)至19日(rì)期间正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现金认(rèn)购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模(mó)上看(kàn)，3只基金均(jūn)设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招(zhāo)商及汇添富旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于(yú)50 万份的(de)，认购费为0.8％；认(rèn)购份额在(zài)50万份至(zhì)100万份之间的，广发中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是认购份额大于100万份的(de)，认购费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广(guǎng)发(fā)中证国新央企股东回报ETF由工(gōng)商银行托管(guǎn)，汇添(tiān)富中证国新央企股东(dōng)回报ETF由(yóu)建设银行托管，招商中证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF的托管方(fāng)则是中信(xìn)建投证券。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上(shàng)交所拟定于5月11日(rì)举办“发现央企投资价(jià)值促进央企估值(zhí)回归”业务交流(liú)会暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中国特(tè)色估值(zhí)体系，引导(dǎo)央企投(tóu)资价值发现，推动央企估值回归合理水平。上交所(suǒ)、中国国新、指数公司(sī)、券商、基金(jīn)公司(sī)等相关领导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上交所上(shàng)市，上交所此(cǐ)次会议(yì)或为产品(pǐn)发行(xíng)预热。

　　不少行业(yè)人士也看好央企股东回(huí)报ETF的发行(xíng)情况。“‘中特(tè)估’是(shì)近(jìn)期资本市场的行情主线，包括(kuò)交易所、券商、基金(jīn)工商各方(fāng)对此也比较(jiào)重视，基金公司肯定(dìng)会重点发行，但(dàn)目(mù)前市场(chǎng)上也(yě)存在(zài)不少央企主(zhǔ)题基金，因此预计此(cǐ)次(cì)央企股东回报ETF发行(xíng)也会相对(duì)理性(xìng)。”一位基金(jīn)公司(sī)人士表现。

　　一位券(quàn)商(shāng)人士也表示，所(suǒ)在券(quàn)商会(huì)参(cān)与(yǔ)其中一只央企股东回报ETF的(de)发行工(gōng)作(zuò)，但并不会过度冲刺首发(fā)规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回(huí)报ETF契合目前资本(běn)市(shì)场(chǎng)的行情主线，产(chǎn)品(pǐn)本身就(jiù)比较好卖；其次，我们近期已将考核侧重点(diǎn)放(fàng)在产品保有量(liàng)上，同时(shí)降低(dī)基(jī)金首发(fā)的考核权(quán)重(zhòng)。”上述(shù)券商人士称。

　　一位基金公司(sī)人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此(cǐ)次央企股(gǔ)东回(huí)报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上报的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)ETF已经(jīng)分(fēn)为三批陆续推向市场，而(ér)不是九只(zhǐ)同时(shí)获(huò)批发(fā)售，就是为(wèi)了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过度拼基金(jīn)首发，不过，目前市场(chǎng)上非常关注‘中(zhōng)特估’板块，预计发(fā)行情况也会比(bǐ)较(jiào)乐(lè)观。”

　　基金(jīn)积极(jí)布局(jú)央企主题产(chǎn)品

　　为投资者带来分(fēn)享(xiǎng)改革红利(lì)工(gōng)具

　　“中(zhōng)特估”成为今年以来资(zī)本市场(chǎng)的热门，基金(jīn)公司也(yě)积极(jí)布局(jú)相关产(chǎn)品。

　　中国基金报(bào)从Wind数(shù)据发(fā)现，今年以来(lái)全市场已有(yǒu)18家基金(jīn)公司陆续申报了21只央国企主(zhǔ)题基金，易(yì)方达、汇添富、南方、博(bó)时、招(zhāo)商等(děng)各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基(jī)金等多家(jiā)机构，还各申报了主、被动两只产品(pǐn)，积极填补这一产品条线。

　　除了中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF之外，此前，易(yì)方达、南(nán)方、银(yín)华还同时上报(bào)了(le)跟(gēn)踪“中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实则上报了中证(zhèng)国新央企(qǐ)现(xiàn)代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着(zhe)这些主题产品的发行(xíng)，意味着(zhe)，个人和机构投资者(zhě)拥有(yǒu)配(pèi)置央企特色指数、分享改革红利的便捷工具(jù)。

　　据业内人士(shì)表示，早(zǎo)在(zài)去年11月(yuè)，证监会主席易会(huì)满(mǎn)提(tí)出“探(tàn)索建立具(jù)有中(zhōng)国特色的估值(zhí)体系(xì)，促进(jìn)市场资源配置功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话(huà)为(wèi)A股(gǔ)市场未来发展和(hé)改(gǎi)革指(zhǐ)明了方向，成熟完善的估值体系对于资(zī)本市场的(de)价值发现(xiàn)以(yǐ)及资源(yuán)配(pèi)置(zhì)功(gōng)能的(de)发挥(huī)有重(zhòng)要作用，也是资本(běn)市场支持实体经济发展(zhǎn)的重要基础。因此，看准(zhǔn)“中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系”背景之下，央国企(qǐ)估值(zhí)重塑(sù)的(de)机遇，行业对这一领(lǐng)域的(de)产(chǎn)品积极布局。

　　“我们(men)目前储备了不少央(yāng)国企主题(tí)基金(jīn)，就(jiù)是看准这类企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值。”据(jù)一(yī)位(wèi)基金公司人士表示，建立(lì)具有中国特(tè)色的估值体系，有助于提升市场对(duì)国有上(shàng)市企业的关注(zhù)度，对企业估值(zhí)层面的各(gè)类因素做进一步的研究(jiū)和探(tàn)讨，强化相(xiāng)关领域在新环境下的资(zī)产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国庆(qìng)表示，从长期来看，央(yāng)国企(qǐ)板块的投资逻辑是比较完备(bèi)的：一是央企(qǐ)是实(shí)现(xiàn)国家战略(lüè)发展的“排头兵”，不断受到政策的支持(chí)与引导；二是央(yāng)企作为(wèi)资本市场“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要作用；三是(shì)央企引领科(kē)技创新，研发占比逐年提升；四(sì)是(shì)央企仍是A股估(gū)值洼地。未来在(zài)不(bù)断完善中国特色现代资本市场下(xià)，预计国资央企有望迎来估值修复(fù)。

　　汇添富基金经理晏(yàn)阳也表示，当前(qián)稳健的经营业(yè)绩(jì反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别)为央国企的(de)估值重塑提供了市场认可的基础。从盈(yíng)利能力方(fāng)面来(lái)看(kàn)，近年(nián)来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回升(shēng)，目前(qián)已超(chāo)过其他类型(xíng)企业，高于A股(gǔ)平均(jūn)水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力(lì)。从成长性(xìng)来(lái)看，2022年三季度国资委旗下上市央企营(yíng)业总收入同比增长8.53％，同期(qī)全部(bù)A股为2.52％；归(guī)母净利润(rùn)同(tóng)比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展韧劲。展望未来，央(yāng)国(guó)企上(shàng)市公司质量的提升或将成为央(yāng)国企(qǐ)估值重塑(sù)的核心动力。

　　招商基金量化投资部(bù)基金经理刘重(zhòng)杰也表示，从公司经营的角(jiǎo)度看(kàn)，上市央、国企的盈(yíng)利(lì)能力(lì)相比A股市(shì)场整(zhěng)体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具(jù)备较高的长期(qī)投资价值，或更符合机构投(tóu)资者、个(gè)人养老金等配置性的需求。在(zài)中(zhōng)国特(tè)色估值体系的推进过程中，央企(qǐ)股东回报指数具(jù)备较好的(de)长(zhǎng)期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前(qián)这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企(qǐ)股东回报指数是(shì)什么(me)？

　　答：中证国新央企股东回报(bào)指数(shù)，指数(shù)由(yóu)国新投资有限公(gōng)司定制(zhì)，主要(yào)选取(qǔ)国务院(yuàn)国(guó)资委下属(shǔ)现(xiàn) 金分(fēn)红或回购(gòu)总额占总市值比率较高的(de)50只上市公司证券作(zuò)为指数(shù)样本， 以反映央企股东回(huí)报主题上市公(gōng)司证券的整体表现。

　　指数行业(yè)覆盖(gài)钢铁、建筑(zhù)装饰、公用事业、石油(yóu)石(shí)化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机械设备等，前(qián)十(shí)大成份股权重合(hé)计(jì)约(yuē)33％，均为央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)指数前(qián)十大(dà)成份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截(jié)至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回报指数(shù)有哪些(xiē)特色(sè)？

　　答(dá)：高分红：央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报(bào)指(zhǐ)数聚焦高(gāo)分(fēn)红(hóng)与高回(huí)购央企(qǐ)，指数近12个月(yuè)股息率(lǜ)为4.86％，远高于主流(liú)指数的(de)分红水平。

　　低估值：央企股东回报指数(shù)当前市(shì反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别)盈率(lǜ)约为9倍，相对于主流指(zhǐ)数表现出(chū)更(gèng)低的(de)估值(zhí)水平，央(yāng)企估值重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数(shù)近五(wǔ)年ROE水(shuǐ)平(píng)均稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出较(jiào)好的盈利水(shuǐ)平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目(mù)前这3只央企回(huí)报ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者(zhě)可选择网上现金认购、网下现金(jīn)认(rèn)购和网下股(gǔ)票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限额么(me)？

　　答：目前3只产(chǎn)品(pǐn)募集规模上(shàng)限为20亿(yì)元(yuán)，如果募集(jí)规(guī)模超过20亿元，将采(cǎi)取(qǔ)比例(lì)配售的措施(shī)。

　　5、问(wèn)：目(mù)前这3只央企回报ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认购(gòu)费、管理(lǐ)费、托管(guǎn)费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产品(pǐn)认购费用来看(kàn)，在认购(gòu)金额低于50万，认购(gòu)费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只(zhǐ)产品(pǐn)均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续(xù)做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排做市(shì)商，保障充分的(de)流(liú)动性支持。

　　7、这(zhè)3只(zhǐ)ETF基(jī)金的基金经(jīng)理人选(xuǎn)？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基金(jīn)公司(sī)都(dōu)由(yóu)“实力派”来(lái)担纲基金经(jīng)理(lǐ)。其(qí)中广发央企(qǐ)回报ETF拟任基金(jīn)经理(lǐ)罗国庆为(wèi)广发基金(jīn)指数投资部副总(zǒng)经(jīng)理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数(shù)历史(shǐ)表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日，央企股东(dōng)回报(bào)指数过(guò)去(qù)三年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年(nián)化回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和(hé)上证红利指数(shù)的(de)表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明(míng)显，具备较高的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值；2、央企经营较稳(wěn)健，整体平均盈利(lì)高于A股；3、肩(jiān)负社会责(zé)任，是国家战略发展主(zhǔ)力(lì)军。

　　第二、“中特(tè)估(gū)”背景：估值(zhí)较低(dī)，重塑中(zhōng)国特色估值体系(xì)背景下(xià)估值(zhí)提升空间较大(dà)。

　　第三(sān)、红利因(yīn)子(zi)叠加：1、红利(lì)属性更(gèng)明显，追求(qiú)分享高质量发展成果2、具备一定(dìng)抗通胀能力和(hé)抗风(fēng)险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概念已经(jīng)涨过一轮了，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央(yāng)企当(dāng)前估值仍处(chù)于较(jiào)低分位水平。截至2023年4月底，中证央企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于(yú)全市(shì)场中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数估值水平(píng)（市盈率TTM）处于(yú)其(qí)38％分位(wèi)水平。无论横向对比(bǐ)还是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并不匹配，亟待改(gǎi)善，在(zài)政(zhèng)策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿全年(nián)的主(zhǔ)线(xiàn)。从(cóng)券商机构的对外(wài)观点来看，多(duō)家券商明确表示今年的投资主线之一就是央国企价(jià)值(zhí)重估(gū)。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国(guó)企价值重估这一投资(zī)主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受(shòu)黑天鹅干(gàn)扰，坚持数(shù)字经济(jì)+国(guó)企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国(guó)企(qǐ)改革的投资(zī)主线更为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新一轮国企(qǐ)改(gǎi)革和中国特色估值体(tǐ)系推动下，当前国企价值重估行情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别