5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计(jì)划(huà)在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了(le)包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易终(zhōng)止，也意味(wèi)着江铃汽车前后(hòu)耗了(le)两年的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯(sù)到两年前(qián)。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西(xī)省产权交易市场公开挂牌(pái)方式(shì)，出售全(quán)资子(zi)公司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产(chǎn)销(xiāo)售重型卡车(chē)超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易(yì)股权(quán)出售征集到一名(míng)意(yì)向(xiàng)受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就出售(shòu)交易股权(quán)签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协(xié)议》，确(què)定就目标股权支付(fù)的基(jī)准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽(qì)车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权(quán)单(dān)位的批(pī)准，但(dàn)由于交易所需的(de)政府审批(pī)事项未(wèi)能在约定的时间(jiān)内(nèi)完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一致(zhì)，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌(pái)国营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装生(shēng)产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第(dì)一次被重(zhòng)组。中国兵器装备(bèi)集团及中国(guó)长(zhǎng)安汽(qì)车(chē)集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢但最终太(tài)原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)进入重卡领域的意(yì)图是(shì)实现(xiàn)商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型载(zài)货车(chē)、10万台发动机的大(dà)型重卡企(qǐ)业，达(dá)产(chǎn)后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部企业的(de)单月销量，就(jiù)已超过江铃(líng)重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再(zài)披露有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为(wèi)“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃汽(qì)车(chē)重型汽(qì)车相关(guān)业务(wù)累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一(yī)举动(dòng)的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自(zì)身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年间(jiān)，江铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归(guī)母净利润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活(huó)动现金(jīn)流(liú)净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科(kē)目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且今年(nián)一季(jì)度，这一科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前主(zhǔ)要(yào)开(kāi)支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续积极推进(jìn)江铃重汽的(de)重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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