北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在(zài)5个半(bàn)小(xiǎo)时的提(tí)问(wèn)环节中，回答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自中国的(de)投资(zī)者(zhě)是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基(jī)金(jīn)学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经(jīng)济(jì)，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将会成(chéng)为(wèi)更好的国家，美国也(yě)可(kě)以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过(guò)投资部(bù)署，不(bù)过投(tóu)资对(duì)象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾(céng)投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思)至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用便宜的(de)价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司，而这(zhè)即便有一些不(bù)确(què)定因(yīn)素的影响，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的(de)青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市(shì)公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据(jù)三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司(sī)的价值判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，排(pái)名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经(jīng)参考了(le)上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行业算术(shù)平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等(děng)这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经(jīng)制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而在近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料(liào)界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财(cái)经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三(sān)家企业的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距(jù)最大(dà)的(de)是(shì)主营集成(chéng)电路(lù)设计的(de)中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露(lù)露杏(xìng)仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思p>

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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