“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大(dà)增(zēng)幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非(fēi)农就业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的两年期(qī)美债收益率日内升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位。互换(huàn)合约(yuē)定价(jià)显示，投资者预期(qī)的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预计未(wèi)来两次会(huì)议期(qī)间将加(jiā)息25个基点，6月加(jiā)息(xī)的几(jǐ)率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均曾(céng)涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新日高时(shí)，道琼斯工(gōng)业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加(jiā)息(xī)当天以来最大(dà)收(shōu)盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去(qù)年(nián)4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三(sān)周(zhōu)来首次累(lèi)跌(diē)，市场焦点转向(xiàng)本(běn)周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美(měi)元和美债(zhài)收益率反弹的(de)打击下持续下(xià)行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美(měi)国劳动力(lì)市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的(de)19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今平(píng)均(jūn)每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主(zhǔ)要集中(zhōng)在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部(bù)门(mén)（+5.6万(wàn)），信(xìn)息(xī)行业就业人数减(jiǎn)少，私(sī)人服务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新(xīn)增(zēn六朝是指哪六朝g)就业2.5万人，制造业中(zhōng)非(fēi)耐(nài)用品生产(chǎn)连续三个(gè)月就(jiù)业人(rén)数(shù)减少(shǎo)，与制(zhì)造业目前持续(xù)收(shōu)缩(suō)的状态(tài)吻合。同时她(tā)指出，5月非(fēi)农就(jiù)业报告也(yě)显(xiǎn)示出(chū)就业(yè)市场边际降(jiàng)温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失(shī)业人数增(zēng)加44万至640万，失(shī)业(yè)率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加，失业率预计(jì)会(huì)继(jì)续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本(běn)是(shì)60年(nián)代以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平，在失业率(lǜ)回(huí)升至(zhì)4％之前，预计还不会引发(fā)市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺数量回升(shēng)，就(jiù)业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上(shàng)涨压力开始降(jiàng)温，5月工资(zī)增速(sù)环(huán)比回落至0.3％符合市(shì)场(chǎng)预(yù)期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期(qī)，工资对通胀的(de)助(zhù)推作(zuò)用(yòng)缓(huǎn)解后(hòu)，核心(xīn)通胀压(yā)力减弱，美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步(bù)加息的必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月(yuè)利率会议“按兵不动”是大(dà)概(gài)率事(shì)件(jiàn)，还需要关注(zhù)后续公布的5月美(měi)国通胀(zhàng)数据，当前的就业市场(chǎng)状(zhuàng)态(tài)可以支撑(chēng)在通胀(zhàng)压力(lì)较(jiào)大时继续加息。美联(lián)储利率会议落地前，市场步入振(zhèn)荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府债务上限问题(tí)落地(dì)，美债收益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行，预(yù)计国(guó)际金价在(zài)1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会(huì)进一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日(rì)）的部(bù)长级会(huì)议上，欧佩克(kè)+可能(néng)会宣布进一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外(wài)减产(chǎn)约100万桶/日(rì)。而此前有报(bào)道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议上决(j六朝是指哪六朝ué)定进一(yī)步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实(shí)实的(de)消息意味(wèi)着更多的不确(què)定性，结(jié)果(guǒ)仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国(guó)之间相互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额(é)，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化(huà)，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国(guó)在4月份承(chéng)诺，从5月(yuè)份(fèn)开始(shǐ)自愿减产，不过这些行动都(dōu)未能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能源(yuán)大臣威胁要进一步(bù)减(jiǎn)产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位(wèi)俄(é)罗斯官员(yuán)表示，他(tā)认为欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+本周末不可(kě)能减产，布伦特油价可能会在年(nián)底前自(zì)行回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩(pèi)克+会(huì)议之前做空原油，交易员永远(yuǎn)不应(yīng)该低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石(shí)油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地(dì)做(zuò)出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场更加平(píng)衡。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减(jiǎn)产的(de)可能性为40％。他们写道：“各(gè)国(guó)石油(yóu)部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全(quán)球(qiú)经济和金融稳定突(tū)然(rán)崩溃，导致原(yuán)油价(jià)格在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北约成员！

　　当地(dì)时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚总统的(de)联(lián)合新(xīn)闻(wén)发布会上(shàng)表(biǎo)示，在(zài)俄乌冲突进行(xíng)期间，乌(wū)克兰不(bù)会成(chéng)为北约(yuē)成员。泽连(lián)斯(sī)基说，不是因为不想，而是因为目前(qián)很难。乌克兰只是(shì)希望北(běi)约合作伙伴听到声(shēng)音(yīn)，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他(tā)指出(chū)，乌克兰在(zài)成为(wèi)北约成员(yuán)国之前需要更多安(ān)全保障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上(shàng)，直到乌(wū)克(kè)兰能真正获得安全保证，有资格成(chéng)为北约(yuē)成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的话报道(dào)称(chēng)，乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)向北约各国领(lǐng)导人明确(què)表示，除(chú)非向基辅提供加入北约的(de)路(lù)线图，否则他(tā)将不会出(chū)席7月举行的维尔纽斯(sī)峰(fēng)会。此(cǐ)外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问(wèn)摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加(jiā)入北(běi)约一事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加(jiā)北约(yuē)外长会期间表示，德国不认为北约(yuē)应该在(zài)近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外(wài)，包括法国在内的其他一些北(běi)约成员国也不希望乌克兰迅速成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响下，大宗(zōng)商(shāng)品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院(yuàn)通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避(bì)免了可能出现的美国有(yǒu)史以来首次违约，使(shǐ)得市场避险(xiǎn)情绪消退。同(tóng)时(shí)在美联储本(běn)月会议或暂停加息的预期推动下，美元指数回落至一周低(dī)点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预(yù)期的数据改善了市场情绪，同时(shí)市(shì)场(chǎng)也在翘(qiào)首等(děng)待新一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天胶价格(gé)重返万二(èr)关口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回暖的带动下(xià)，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨(dūn)的(de)整数关口(kǒu)。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲(pí)软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近两个(gè)月以来，天然(rán)橡胶(jiāo)市场消息比较(jiào)热闹，前(qián)有云(yún)南旱灾(zāi)消息发(fā)酵，后(hòu)有(yǒu)收储传闻，然而(ér)天然(rán)橡胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意社指出，5月天(tiān)然(rán)橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情分(fēn)析(xī)系统监(jiān)测(cè)显示，5月沪胶持(chí)续小幅波动(dòng)，12000元/吨(dūn)点位轻(qīng)易被破(pò)，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天(tiān)然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受(shòu)消(xiāo)息提(tí)振有小幅(fú)上行(xíng)，但市(shì)场供多需少，终(zhōng)究无(wú)力支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场(chǎng)传言称国(guó)储(chǔ)今年将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶(jiāo)价(jià)格应声(shēng)上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得到证实，市(shì)场影响逐步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心展(zhǎn)开的新一(yī)季交(jiāo)割品(pǐn)博弈(yì)仍然激烈。中信(xìn)建投期货能化分析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息相关。他指出，国(guó)储(chǔ)收储的政治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工业原料，是关(guān)系(xì)国计(jì)民生、国防安(ān)全的重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无(wú)疑问的是，对于全球(qiú)来说，天然(rán)橡(xiàng)胶是严重过剩的(de)。但要考虑到一(yī)个事实：中国的天然橡胶的自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因此，在当(dāng)前诡谲(jué)多变的国际政(zhèng)治格局(jú)中，对天然橡胶(jiāo)的(de)储(chǔ)备(bèi)其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为(wèi)10万(wàn)吨，收储的对(duì)象(xiàng)是国产全乳(rǔ)胶（即(jí)期货交割(gē)品）。10万吨的(de)量相对于整个天然橡胶的(de)年产(chǎn)量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国(guó)全年的(de)消费量(liàng)来说也(yě)只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但是如果收储的对象是(shì)交割品(pǐn)的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的(de)量其实占到相(xiāng)当(dāng)全(quán)年交(jiāo)割品产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一(yī)个比例(lì)。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立(lì)，根据交(jiāo)割品的供求(qiú)判(pàn)断影(yǐng)响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更(gèng)上一层楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事(shì)件的进程会非常(cháng)缓慢(màn)，价格的反(fǎn)应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应旺季(jì)到来，然而天胶下(xià)游(yóu)需(xū)求并未有趋(qū)势性改善，胶(jiāo)价上涨动(dòng)能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能化分析(xī)师胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天然橡胶(jiāo)供应进(jìn)入季节性(xìng)的(de)增产(chǎn)期(qī)，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预(yù)计6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南产区(qū)已经全面开割(gē)，海外越南(nán)天然橡胶产(chǎn)区也(yě)全面开割，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)胶国产区(qū)逐渐(jiàn)进入雨季(jì)，物候条件已(yǐ)经由差变好。但是(shì)由于目前天然橡胶上游(yóu)原料价格(gé)相对(duì)偏(piān)低，胶农割胶积极(jí)性(xìng)不高(gāo)，加(jiā)工厂利润也偏(piān)低，工厂加工积极性(xìng)也(yě)不高。

　　大地期货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端(duān)将逐步(bù)恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前云(yún)南(nán)产(chǎn)区大面积开割，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得到缓解。海南日收(shōu)胶量(liàng)在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在低(dī)位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大面积开割(gē)，原(yuán)料数量逐步增加。同时根(gēn)据历史降雨(yǔ)数据来看(kàn)，厄尔尼诺(nuò)现象(xiàng)下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处于历史均值以下的概率较高，但由(yóu)于季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能(néng)够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引(yǐn)发(fā)行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求(qiú)端来看，东(dōng)证(zhèng)衍生品研(yán)究院能化高(gāo)级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订(dìng)单量较为充足，对(duì)开工率形成一(yī)定支撑(chēng)，加(jiā)上轮胎用(yòng)原(yuán)料价格处于(yú)低(dī)位(wèi)，轮(lún)胎厂家(jiā)开工积极性(xìng)尚(shàng)可(kě)。而(ér)内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前(qián)期库(kù)存为主，对后市较(jiào)为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数(shù)据显(xiǎn)示，目前下游外(wài)贸订单充足，加(jiā)之内销订单缺货现象仍(réng)存，企业(yè)排(pái)产积极性不(bù)减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降，个(gè)别企(qǐ)业因内销出货(huò)压力加大，为控制(zhì)成(chéng)品库存压力，存(cún)适(shì)度降负现象，全钢(gāng)胎样(yàng)本企业(yè)产能利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本(běn)面(miàn)处于供(gōng)需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市(shì)场主体预期不同，但是整(zhěng)体来说(shuō)此前市场对今年(nián)的预期过高。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年以来(lái)国内轮(lún)胎开工、产量和出口同比数(shù)据还是不(bù)错的，反(fǎn)映国内实际需求并不差。但是(shì)从汽(qì)车(chē)行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，由于汽车刺激(jī)政策退出(chū)，今年国内汽(qì)车(chē)市场(chǎng)相对(duì)疲软，价格战等负面消息较多，市场(chǎng)总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡胶现(xiàn)货库存(cún)持(chí)续攀升，有些人认为是(shì)国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主要(yào)还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另一方(fāng)面美联储(chǔ)加息进程，以及美(měi)国银行危机和美债上限(xiàn)问题等。看向(xiàng)下(xià)半年，他(tā)认(rèn)为(wèi)天然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年(nián)好，比(bǐ)如美联储加(jiā)息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)不(bù)宜过度悲(bēi)观(guān)。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是主导后市胶(jiāo)价走势的(de)主要(yào)因素，随着各产区开(kāi)割后产量(liàng)逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我们中期观(guān)点仍(réng)然偏(piān)空，后(hòu)市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端(duān)没有天气影响的情况下，后续主导胶价(jià)的因素(sù)主要(yào)在需(xū)求端(duān)。从下半年(nián)来(lái)看，外需(xū)受海外经(jīng)济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体短缺(quē)影响，预计难有起(qǐ)色。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入国内(nèi)，对国内现货端构成(chéng)压力。内(nèi)需(xū)方(fāng)面，春节前市(shì)场基于内(nèi)需复苏的逻辑，已经出(chū)现(xiàn)一波(bō)反弹行情(qíng)，但节后市场从(cóng)交易预期开(kāi)始(shǐ)转向交易(yì)现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及预(yù)期，胶价因(yīn)此持续(xù)承压运行(xíng)。整(zhěng)体来看，她表(biǎo)示短期胶价基(jī)本面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝对(duì)低(dī)位才能刺(cì)激有效(xiào)的(de)去库(kù)和(hé)资(zī)金再次做多的意(yì)愿。后续还需继续关(guān)注(zhù)天气端是否有(yǒu)扰动因(yīn)素，一(yī)旦(dàn)天气出现异常状况，或将(jiāng)带来(lái)新的阶段性行情。（有删(shān)减）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 六朝是指哪六朝