中国金(jīn)融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资(zī)控股券商面(miàn)临的“一(yī)参一控”问(wèn)题如何解(jiě)决(jué)，仍(réng)是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而(ér)透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)、深入(rù)财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家证券公司(sī)来说(shuō)，除了面临行业“二八分(fēn)化”的(de)激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持(chí)而(ér)成为(wèi)外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳完成工商登记(jì)，正式(shì)展业时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容易导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本(běn)小(xiǎo)利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当年投(tóu)行业务(wù)手续费及(jí)佣(yōng)金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及(jí)管理费从上年(nián)的4.27亿(yì)元(yuán)增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数(shù)量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券(quàn)唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实(shí)现手续费(fèi)净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券充分(fēn)利(lì)用(yòng)全(quán)球化的平(píng)台优(yōu)势，整合(hé)集(jí)团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一(yī)控(kòng)”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一(yī)批合资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现(xiàn)手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改(gǎi)革拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事(shì)项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协(xié)议和(hé)合并计(jì)划，截(jié)止报(bào)告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确(què)。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在(zài)可能导致对公(gōng)司持续经(jīng)营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前(qián)身(shēn)为(wèi)成立于(yú)2008年(nián)的(de)瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获(huò)批的合(hé)资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及股(gǔ)东的(de)控股股东、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其(qí)中控制(zhì)证券公(gōng)司的数量不(bù)得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持(chí)续(xù)推进的基础上(shàng)，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色(sè)投资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为客户提供多维(wéi)度、一站(zhàn)式(shì)的综合(hé)性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方(fāng)国(guó)际(jì)证券财富管理业(yè)务将定位(wèi)于(yú)“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设(shè)、中后台(tái)支持(chí)以及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业(yè)务核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投资(zī)者提供具有野村集团特(tè)色(sè)的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)与(yǔ)北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产配(pèi)置(zhì)为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的(de)研(yán)发工作，进一(yī)步赋能部(bù)门为在岸客户提(tí)供(gōng)财富管理(lǐ)综合解(jiě)决方案(àn)，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方(fāng)金(jīn)融(róng)产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投(tóu)资(zī)新产品的研发，为客户(hù)提供直接对接(jiē)境外资本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东打造私(sī)人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的(de)券商中较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公(gōng)司(sī)高净值(zhí)个(gè)人客户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财(cái)富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行，致力为高净值和超高净(jìng)值(zhí)客(kè)户及其家族提供(gōng)专业、多(duō)元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务，为客(kè)户(hù)实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合(hé)作(zuò)。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司(sī)财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和(hé)满足(zú)客户(hù)全生命(mìng)周期财(cái)富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一(yī)步(bù)完善投(tóu)资(zī)解决方(fāng)案和财富规划方面(miàn)的(de)业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客(kè)户在同(tóng)一策略下(xià)提供(gōng)差异化选择及多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放(fàng)的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公司(sī)注册地为北(běi)京(jīng)市(shì)，注册资本(běn)为(wèi)人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是首家(jiā)新设的(de)外商独资证券公司(sī)。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前国内的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽(hū)视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商(shāng)的设(shè)立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批(pī)阶(jiē)段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席(xí)易会满等(děng)先(xiān)后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融(róng)机构负责人普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身感(gǎn)受到(dào)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济的强大(dà)韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来中国资本市(shì)场(chǎng)对外(wài)开(kāi)放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金融机(jī)构和全(quán)球投资者带来(lái)了实实在(zài)在的(de)机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务(wù)和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国(guó)内(nèi)券(quàn)商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机构来(lái)华展(zhǎn)业便利度(dù)不(bù)断提升(shēng)，经营范围和(hé)监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构等(děng)加速布局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司(sī)既带来(lái)了国(guó)际金融(róng)机构全面(miàn)参与中国资(zī)本(běn)市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机构直接合(hé)作促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融(róng)科技(jì)对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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