大(dà)型股推动(dòng)了2023年的美股市场(chǎng)的(de)反(fǎn)弹，但这种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市(shì)场领军股现在面临的抛售风险要(yào)比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接(jiē)受采访时表示，“到目前(qián)为止，股(gǔ隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体)市一(yī)直保持稳定，更多的是向优质资产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种情(qíng)况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍(réng)然认(rèn)为，最终(zhōng)股价将(jiāng)更全(quán)面(miàn)地反映经济(jì)衰退(tuì)的(de)可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只(zhǐ)有少数(shù)几只大型公司的股票引领市场走高。他(tā)同时也补充道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的(de)经济环(huán)境有关(guān)。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行(xíng)为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但并未进入(rù)负增长区间，资(zī)金就会流向更优质的股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开(kāi)始向(xiàng)收缩的(de)方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增(zēng)长(zhǎng)数据开始进一步(bù)减(jiǎn隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体)速(sù)，向负增长方向滑去时，你往往会(hu隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体ì)看(kàn)到(dào)对高质量资(zī)产(chǎn)的投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意(yì)味(wèi)着，这些大型公司(sī)股价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公(gōng)司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大(dà)型科(kē)技股一(yī)直受益(yì)于(yú)其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦(dàn)这(zhè)种(zhǒng)轮转结束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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