今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需(xū)要先了(le)解美国(guó)政府的(de)债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一(yī)方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服美国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更(gèng)是(shì)如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突破(pò)性(xìng)进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事(shì)实(shí)上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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