5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布(bù)了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度(dù)则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可(kě)能(néng)会(huì)成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机(jī)构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用风中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利(lì)释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策(cè)略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头(tóu)成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下行(xíng)确立(lì)，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托(tuō)底，政策不(bù)全面放(fàng)松的(de)情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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