近(jìn)期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金(jīn)前三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们(men)的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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