踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差(chà)年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期(qī)末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其(qí)他业(yè)务(wù)收入增(zēng)长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却(què)大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到(dào)两(liǎng)个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持(chí)基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资(zī)本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财(cái)报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数(shù)据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资(zī)权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值(zhí)出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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