在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是闲游的意思 闲游的反义词是什么，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整(zhěng)体状况(kuà闲游的意思 闲游的反义词是什么ng)看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电(di闲游的意思 闲游的反义词是什么àn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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