全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的(de)全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其特别看(kàn)好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要(yào)（也(yě)可能(néng)不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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