近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(z五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗ǐ)金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控的关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业(yè)动力(lì)电(diàn)池(chí)装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华创、五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是(shì)电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了：他们(men)如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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