北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依(yī)法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的(de)战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的(de)研(yán)究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市(好好记住我在你体内的感觉shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城好好记住我在你体内的感觉基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也(yě)意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明(míng)确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(c好好记住我在你体内的感觉héng)长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批(pī)优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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