据央视新闻消息，据土耳其阿纳多卢通讯社当地时间(jiān)5月17日报道(dào)，土耳其总统埃尔多(duō)安当日表示，在各方共同推动下，即将于(yú)当(dāng)地(dì)时间5月18日到(dào)期的黑海港口农产品外运协议将再延长(zhǎng)2个月。

　　埃尔(ěr)多(duō)安称(chēng)，希望这(zhè)一决定有利(lì)于全球粮食供(gōng)应链的(de)持(chí)续运行，帮助有需求的国(guó)家(jiā)获得粮食。土方(fāng)将继续努力，确保该协议(yì)在(zài)下一(yī)阶段(duàn)继续有效执行。此外(wài)，埃尔多安证实，俄方已经承诺不(bù)会阻止土耳其船只离(lí)开尼古拉(lā)耶(yé)夫港和奥(ào)尔维(wéi)亚(yà)港。土方对此表(biǎo)示感谢。

　　俄(é)乌冲(chōng)突爆发(fā)后，乌克兰和俄罗斯经黑海(hǎi)港口的农产品出口受到干扰(rǎo)。在(zài)联合国和土耳其(qí)斡旋下，俄(é)罗斯、乌(wū)克兰2022年7月22日就(jiù)恢复黑(hēi)海港口农产品(pǐn)外运(yùn)签署协议(yì)，协(xié)议(yì)有(yǒu)效期120天，并于2022年11月和2023年(nián)3月两度延长(zhǎng)。在3月(yuè)商(shāng)谈续(xù)签事(shì)宜时，俄罗斯只(zhǐ)同意延长60天(tiān)，协议(yì)5月18日到期。

　　宽松基调已定，油料市场走势趋弱

　　周(zhōu)二夜盘(pán)，美豆破位下跌，期价(jià)跌至数(shù)月最低。最强(qiáng)的旧作2307月合约跌至近10个月低(dī)点，代表新(xīn)作的2311月合(hé)约跌至近(jìn)一年(nián)半低点。外盘(pán)大跌拖累国内(nèi)油(yóu)脂油料集(jí)体下(xià)滑。周(zhōu)三日盘，豆二下(xià)跌逾3％，领跌(diē)油(yóu)料市场，花(huā)生(shēng)下跌逾2％。

　　采访中，期货日(rì)报记者了(le)解到(dào)，近期油(yóu)料市(shì)场走势趋(qū)弱，美豆、国内蛋白以及油(yóu)脂走势均呈(chéng)现连(lián)续下跌的行情(qíng)，近远月价差走扩，反(fǎn)映了远期全球大豆产量恢复(fù)之后的供应压(yā)力。

　　在中粮(liáng)期货研究(jiū)院(yuàn)高级经(jīng)理贾博鑫看来，前期市(shì)场对于长期油(yóu)脂油料(liào)价(jià)格走弱存(cún)在预期，但USDA 5月供(gōng)需报(bào)告偏空的(de)新(xīn)作数据超出(chū)市(shì)场预期，导致盘面(miàn)提(tí)前出现压力。

　　事(shì)实上，USDA 5月报告给(gěi)全球(qiú)油料定下转宽松基调。其预(yù)计2023/2024年(nián)度全球(qiú)油(yóu)料产量将增(zēng)长7％，主要得(dé)益于南(nán)美大豆产量以(yǐ)及欧(ōu)盟、乌克兰和(hé)俄(é)罗(luó)斯葵花(huā)籽产量的增长。油(yóu)料产量预计创(chuàng)下6.72亿吨的新纪录，大豆产量(liàng)预(yù)计增长11％，达到4.11亿吨(dūn)。而2023/2024年度全球油料消(xiāo)费预(yù)计增长4％。因(yīn)此，新年度全球油料(liào)库存(cún)自低(dī)位回升(shēng)的(de)可能性较大。

　　“内外盘油料(liào)阶(jiē)段性暴跌短(duǎn)期内主要是对利空的USDA月度供需报(bào)告(gào)的反应(yīng)。”贾博鑫表示，本次报告(gào)中，美豆新作平衡表比预期宽松得多，结转库存(cún)为3.35亿蒲式(shì)耳；南美新作预期又是一个巨大的产量数字，巴西(xī)产量为1.63亿(yì)吨，阿根廷(tíng)产(chǎn)量为4800万吨，供应压力增幅较大(dà)，均超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　光大期(qī)货农产品(pǐn)分析师侯(hóu)雪(xuě)玲也表示(shì)，巴西大豆5月出口预(yù)计(jì)1576万，较去(qù)年(nián)同期增加近500万吨(dūn)。但(dàn)美豆出口检验(yàn)、销(xiāo)售低(dī)迷，近一个月美豆检验周均33万(wàn)吨，低(dī)于去年同期的63万吨。同时美(měi)豆压榨(zhà)利润(rùn)继续下跌，不及五年均(jūn)值，不利于美豆压榨需求释放，这意味美豆压(yā)榨量(liàng)或不及预期(qī)，存在(zài)下调可能。

　　此外，阿(ā)根廷新大豆美元(yuán)计划销(xiāo)售惨淡，高利率、高通胀(zhàng)下，农(nóng)户惜(xī)售为主。阿根廷大豆产量虽然下调(diào)至2150万(wàn)吨附近，但大(dà)豆升贴水季节性下调，冲击国(guó)际大豆价(jià)格。

　　与美(měi)豆单边疲软不(bù)同(tóng)，国内(nèi)豆一横(héng)盘振荡(dàng)。在(zài)业(yè)内人(rén)士看来(lái)，支撑国产大豆(dòu)坚挺(tǐng)的(de)原因在于黑龙江市级储备收购。

　　据侯雪玲(líng)介(jiè)绍，目前，黑龙江(jiāng)市级储备大豆已(yǐ)经开始收(shōu)购，本次(cì)收购以(yǐ)农户粮源(yuán)为(wèi)主。

　　据(jù)我的(de)农产品网预计，东北(běi)大豆余粮四分之一，农(nóng)户占比(bǐ)较大，黑(hēi)龙江市(shì)储收购有(yǒu)利于存粮消化。南方大豆供销一般，终端销售(shòu)处于淡季(jì)，观(guān)望情绪浓厚。

　　新作播种(zhǒng)方(fāng)面(miàn)，农业(yè)农村部(bù)数据显示，目(mù)前春大豆播(bō)种(zhǒng)七(qī)成，进度同比快7.4个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。农业农村部组织开展主(zhǔ)要粮油(yóu)作物大面积(jī)单产提升(shēng)行动(dòng)，选择100个大豆重点县、200个玉(yù)米重点县整建制推进。

　　在她看来(lái)，今年大豆面积和单产或双提升，新作产量预期(qī)乐(lè)观。不过，市场乐观预期政(zhèng)策支撑力度，因此远月合约(yuē)对新作丰产压力消化有限。

　　相比(bǐ)较(jiào)而言，国内豆二近月(yuè)抗跌(diē)、远月(yuè)疲软。远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约跟随外盘(pán)下挫，在人民币走弱(ruò)的背(bèi)景下，豆二跌幅小于(yú)国际(jì)市场。

　　“豆(dòu)二近月合(hé)约坚挺则(zé)主要(yào)是受海关检验政策影响。”侯雪玲表示，目前看(kàn)，华(huá)北(běi)大(dà)豆检验政策严格，短(duǎn)期难以改善；但南方(fāng)物流正(zhèng)常，是市场(chǎng)重(zhòng)要供(gōng)应(yīng)方。从船期展望(wàng)看，5—7月大豆到港分别为923万吨、1080万吨、860万吨(dūn)，大(dà)豆供给是充裕的。市(shì)场预期北方(fāng)通关问题6月上旬结束(shù)，海关(guān)检验是短期利多。短期(qī)来看影响范围(wéi)仅限于(yú)近月合约。

　　短期大豆(dòu)供应(yīng)压力(lì)仍(réng)在(zài)，未来存补跌风险

　　“从外盘短期(qī)来看，美豆播(bō)种进(jìn)度(dù)顺(shùn)利，播种期内天气正(zhèng)常(cháng)，从当(dāng)前的情况来看，美豆新作预计会出现良好的单产数字，但在(zài)生长期内盘(pán)面预计仍会有一(yī)些天气(qì)升水，限(xiàn)制价格的跌幅。从中长(zhǎng)期(qī)来看，在天气转好之后大豆面临(lín)着(zhe)很大的供应压力，下一个(gè)市场年度将转为供大于求的状态(tài)。”贾博鑫称。

　　就内盘短期而言，大豆到港延后的问(wèn)题尚(shàng)未完全解决(jué)，周度(dù)大豆压榨量仍未有明(míng)显起色，短(duǎn)期内豆粕(pò)供应仍然紧张(zhāng)，基差坚挺。但大量大豆到港压力(lì)预计很快到来，开机提(tí)升之后供(gōng)需趋于宽(kuān)松。

　　在贾博(bó)鑫看(kàn)来，国(guó)产大豆(dòu)播种顺利，好于去年。从天(tiān)气情(qíng)况来看，播种期内天气良好，利于播(bō)种工作(zuò)的展开。“目前推广大豆(dòu)种植(zhí)的执(zhí)行情况良好(hǎo)，在补贴的(de)刺激下，今年大豆播种面积有望继(jì)续出现同比(bǐ)增(zēng)幅。下(xià)游需求稳中有增，油(yóu)厂收购积极性(xìng)增(zēng)加。近期市场(chǎng)传言(yán)国储收购，虽然暂(zàn)时未确定(dìng)，但对于国产大豆来说仍带(dài)来了情绪(xù)利好。”他(tā)称。

　　展望后市，侯雪玲认(rèn)为，美(měi)豆还有下行空间(jiān)，目前(qián)跌幅还不足以抹平美豆和南美大豆价格的差异。且宏观预期偏空，消(xiāo)费(fèi)处(chù)于(yú)季节性淡季，需求对供给承担(dān)能力差。“国(guó)产大(dà)豆和(hé)进口大豆(dòu)近月(yuè)合(hé)约在短期利多(duō)提振下表现坚(jiān)挺。短期利多(duō)只能影响(xiǎng)阶段性供需，宜短期看待(dài)，价格最终(zhōng)还(hái)将回到供需大(dà)趋(qū)势(shì)上，未来补跌风(fēng)险大。”侯(hóu)雪(xuě)玲称。

　　得(dé)益(yì)于(yú)美豆产区近两个月的适宜条件，目前美豆播种进度过半，速度属历史峰值水平，极快的播种进(jìn)度可能对应(yīng)未(wèi)来播种面积(jī)的调增。“未来市场(chǎng)关注焦点主要在7月(yuè)份(fèn)美(měi)豆(dòu)生长关键期(qī)的(de)天气(qì)能否正常以及美(měi)国(guó)可再(zài)生(shēng)能源政策是否出(chū)现变化(huà)。”国海良时期货分析师孙啸(xiào)说(shuō)。

　　在孙啸看(kàn)来，国际(jì)大豆在(zài)出现(xiàn)天气炒(chǎo)作因素(sù)之(zhī)前缺少(shǎo)上行动能，以弱势运行为主，有(yǒu)望(wàng)向当(dāng)季(jì)南美大豆种植成本1200美分/蒲式(shì)耳位置靠(kào)近。

　　“根据趋势单产测(cè)算，新(xīn)季美豆(dòu)种植(zhí)成本预计有6％左(zuǒ)右幅度下移。考虑到近期巴西豆升贴水止跌回(huí)升，预计(jì)其卖(mài)压已有所释放，短期(qī)可关注CBOT大豆在(zài)1300美分/蒲式耳(ěr)位置支撑。”孙啸称，另(lìng)外，目前市场在报告给出的宽松指引下(xià)氛围偏空，属于预期(qī)先行的行情阶(jiē)段，真正的兑现情况有待跟踪。

　　在业内人士看来(lái)，油料行情后期(qī)供应压(yā)力(lì)增大，预(yù)计(jì)基本面(miàn)趋于宽松(sōng)。市(shì)场重点(diǎn)关注美豆生长情(qíng)况、国内大(dà)豆压榨量、豆粕库存(cún)情况(kuàng)。国产(chǎn)大豆关注国(guó)储收购(gòu)政策以(yǐ)及播(bō)种(zhǒng)情(qíng)况。

　　下有支(zhī)撑上(shàng)有压力，花(huā)生短期或维持高位振(zhèn)荡

　　同作为油(yóu)料品种(zhǒng)，花生近期(qī)波动也较为明显(xiǎn)。

　　“自(zì)4月起，在去(qù)年减面(miàn)积(jī)导致国(guó)内余货偏(piān)紧(jǐn)的情景下(xià)，主要进口来源(yuán)国苏丹爆(bào)发内(nèi)乱，之后花生期货振荡上行，在(zài)上(shàng)周(zhōu)达(dá)峰(fēng)后(hòu)回(huí)落。截至本周三，花生期货各合约涨幅(fú)全部回(huí)吐，主(zhǔ)力(lì)2310月合约跌(diē)回(huí)一个月前，远月合约则已(yǐ)下滑500元(yuán)/吨以上。”中粮期货农产品分析师李正邦表示。

　　在(zài)李正(zhèng)邦(bāng)看来，市场对于花生远月合约的认(rèn)识较为一致(zhì)，但对(duì)于2310月合约(yuē)分歧(qí)最大。“市场分歧(qí)点在于(yú)2310合(hé)约的交割价(jià)值(zhí)和(hé)接货价值。因交割日期恰逢(féng)陈作花生耗尽而新作花(huā)生(shēng)水份尚大，结合新作种植面积(jī)恢复和油厂压价收购的预(yù)期，花生(shēng)2310月(yuè)合约较远月合约更坚挺。”他说。

　　“作为(wèi)国内基本面(miàn)较(jiào)为独(dú)特(tè)的油料，花生价格走势与(yǔ)整体的(de)油料的方向(xiàng)并(bìng)不一致(zhì)。”银(yín)河期货研(yán)究员(yuán)陈界正(zhèng)表示，除了压榨的副产物花(huā)生(shēng)粕(pò)与大豆的压榨产物豆粕有替代性之外，主要产物花生(shēng)油(yóu)与其他植物油价格联动性较差。因此，花生基(jī)本面较为独立，整(zhěng)体受油料价(jià)格(gé)与宏观市场影响较小(xiǎo)。

　　“就(jiù)花(huā)生基(jī)本(běn)面而言，在今年减(jiǎn)产的大背景(jǐng)下，花生整体的供(gōng)应(yīng)量缩紧(jǐn)，后续因为非洲的(de)主产区也(yě)受到减产与战争的(de)影响，整体的进口成本高企(qǐ)，数量也不(bù)及预(yù)期，叠加(jiā)后疫情时(shí)期国内的餐饮(yǐn)消(xiāo)费不(bù)断恢复，因此(cǐ)食品端的通(tōng)货花生(shēng)价格不断走高，市场情绪带动盘(pán)面(miàn)价格(gé)走高。”陈界正表示，但(dàn)当前(qián)因花生油价格偏弱，且大型油厂的(de)花生(shēng)库存较高(gāo)，油厂的压榨利润也在不断走低，目前油(yóu)厂(chǎng)基本停止收(shōu)货，或(huò)保持(chí)少量的刚需采购。油料花生在这种情况下与通货花生走出劈叉行(xíng)情，价(jià)差来到历史(shǐ)极值(zhí)。

　　“目(mù)前(qián)主导花生(shēng)走(zǒu)势的主要逻(luó)辑在(zài)于显(xiǎn)性库(kù)存低，货权在渠道(dào)，产能(néng)（面(miàn)积）预期(qī)恢复，压榨(zhà)需求不振。”李正(zhèng)邦表示(shì)，当前花生(shēng)油厂(chǎng)理论榨利为负，结(jié)合季(jì)节(jié)性生(shēng)产习惯，花生油厂开工(gōng)率处(chù)于(yú)低(dī)位，不断压低收购价，并于近(jìn)期逐渐(jiàn)停收。在他(tā)看来，油厂的(de)停收对于接下来的(de)三季(jì)度花生(shēng)市场，意味着压榨需求的影响暂时(shí)退出。

　　据(jù)国海(hǎi)良时期货(huò)研(yán)究所研究员胡林轩(xuān)介绍，当(dāng)前市场一级浓香花生油价格15500元/吨，低于前峰(fēng)值19000元/吨(dūn)，花生粕价(jià)格4400元/吨(dūn)，低于前峰值5750元(yuán)/吨(dūn)，花生油和(hé)花(huā)生(shēng)粕价格回落大大(dà)挤压了油厂(chǎng)的压(yā)榨利润，油(yóu)厂(chǎng)压(yā)榨利润深度亏损导致油厂收购积极性低迷，且油厂对市(shì)场(chǎng)油料米收(shōu)购报价持续(xù)下乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思(xià)调的(de)同时，自身压榨量和开(kāi)机率保持(chí)低位，对(duì)于油料米价格有所抑制。“也正是(shì)因为这一因素(sù)，使得油料(liào)米和商品米(mǐ)价(jià)格走势的(de)分歧越来越大。”他称。

　　在胡林轩(xuān)看来(lái)，目前，中间商和油厂关于花生(shēng)价格的博(bó)弈仍(réng)在持续。贸(mào)易商基于(yú)减产和库(kù)存紧张的(de)原因(yīn)挺价(jià)，油厂(chǎng)基于油粕价格回(huí)落和(hé)自身(shēn)压榨(zhà)利润的缩(suō)减来打(dǎ)压价格。“尽管油料板块(kuài)处(chù)于偏(piān)空的(de)气氛当中，花生(shēng)价格基于(yú)本身基本面(miàn)的情况，预计短期(qī)内仍(réng)然处于‘下有支撑，上有压力’的高(gāo)位振荡走势。”胡林轩如是说。

　　“基于当前盘面价格，预计花生(shēng)继(jì)续走弱的(de)空间较(jiào)为有(yǒu)限，因整体供(gōng)应依(yī)旧偏紧，且交割(gē)品的对应的价格在(zài)10100—10200元/吨(dūn)。后续花生步(bù)入天气市，仍有一定的天气炒作的空间，预计花生(shēng)后续将继续维持高位宽幅振荡走势。”陈界(jiè)正(zhèng)称(chēng)。

　　李正邦则认为花生后市长期利空，因外有(yǒu)替代品(pǐn)供应增(zēng)加，内有新(xīn)作面积恢复。“因(yīn)货源在(zài)渠(qú)道，且(qiě)天气炒作(zuò)尚未启动，短(duǎn)期或时有(yǒu)炒(chǎo)作反弹。市场需关(guān)注4月(yu乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思è)进口数(shù)据和(hé)麦茬花生种(zhǒng)植情(qíng)况。”他(tā)称。

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