踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思(dù)股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业(yè)务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为(wèi)在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司(sī)及创(chuàng)始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可(kě)收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度(d平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思ù)保持基本不变(biàn)，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号(hào)投资基金(jīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全(quán)资子(zi)公(gōng)司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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