总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注(zhù)度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jià大闸蟹大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃n)运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的(de)公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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