财(cái)联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàn香港区号是多少g)到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士(shì)对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，香港区号是多少行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环(huán)境(jì香港区号是多少ng)下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等(děng)降低负债端成(chéng)本(běn)。

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