美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美(měi)联储官(guān)员(yuán)在本(běn)月的(de)会议上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那(nà)么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如(rú)果(guǒ)银行(xíng)压(yā)力(lì)对(duì)经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出(chū)，信(xìn)贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正在进行的产(chǎn)品和(hé)劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加(jiā)息是合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以(yǐ)评估(gū)过去加(jiā)息(xī)的影响和(hé)银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续(xù)第十(shí)次(cì)加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的(de)政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更(gèng)加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联(lián)储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的(de)主动权，因此保留(liú)加(jiā)息的选择是有必要的(de)，接下(xià)来该央(yāng)行(xíng)大概率(lǜ)不(bù)会(huì)给出一个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要(yào)的(de)是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续(xù)调高(gāo)利率或(huò)是维持利(lì)率不变都是(shì)有(yǒu)可(kě)能(néng)的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预(yù)期(qī)是基于这样一种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进(jìn)一(yī)步加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的(de)是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持(chí)这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们(men)对此(cǐ)专门进(jìn)行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们的工具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系(xì)有足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其(qí)需求诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股价在(zài)此期间进一步(bù)下(xià)跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下(xià)降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)仍对银(yín)行(xíng)业(yè)压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的(de)债务上限僵局(jú)，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国(guó)国(guó)债市场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和(hé)宏观审慎监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性而言诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别(yán)，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白(bái)宫接受10年(nián)的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可(kě)能(néng)在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议(yì)其(qí)实(shí)可以非常快，但民主党需要意(yì)识(shí)到(dào)他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周(zhōu)三(sā诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别n)盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算(suàn)平台和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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