公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季(jì)报(bào)进入密集(jí)披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了(le)正收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还减持(chí)了(le)香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是(shì)，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们(men)用事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨大(dà)的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重要性可(kě)能(néng)并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期复合回(huí)报(bào)作为终级目标(biāo)，可积(jī)累性(xìng)就是这一目标的(de)最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规(guī)模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金(jīn)，一季度(dù)末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金(jīn)重仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通(tō随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么ng)胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特别是居(jū)民和(hé)中小企业，需(xū)要(yào)时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在(zài)微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多(duō)看(kàn)看微观(guān)企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全(qu随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么án)合(hé)润加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济的(de)影响基本消(xiāo)除(chú)，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的(de)稳增长政策落(luò)实(shí)与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政(zhèng)府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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