为了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或(huò)认定另一方(fāng)承(chéng一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别(bié)对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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