今年(nián)以来，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报披(pī)露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基(jī)金整体港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示，预(yù)计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收(shōu)入(rù)加速扩(kuò)张，未来港股市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的(de)消(xiāo)费和地(dì)产、预期反(fǎn)转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气(qì)的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)港股(gǔ)基金仓位略有上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益基金(jīn)近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的(de)基金。截(jié)至(zhì)一(yī)季度末，这(zhè)些(xiē)基金(jīn)的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，其中(zhōng)有83只基金港股持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股数(shù)字经济(jì)呈现(xiàn)了(le)上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的(de)N型走(zǒu)势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不少知名基(jī)金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投(tóu)资(zī)力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管(guǎn)理的(de)前(qián)海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年(nián)持(chí)有A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管(guǎn)理的博时港股通(tōng)红(hóng)利(lì)精选A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞银港股(gǔ)通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前十大(dà)港股分别(bié)为腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物(wù)制品、多(duō)元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度(dù)增持。

　　按照(zhào)增持情况排(pái)序，加仓幅度(dù)最大的前十(shí)只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份、中(zhōng)国南方航空(kōng)股份、华电(diàn)国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广核(hé)电力(lì)，分别涵(hán)盖油气(qì)开采(cǎi)、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化(huà)及(jí)贸易、航空机场、房地产开发(fā)等(děng)领(lǐng)域。值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一季度对其(qí)大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓港股优质龙头(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说tóu)

　　对(duì)于港股后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理(lǐ)史博在一季度中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍(réng)然看好港股市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济(jì)仍(réng)在企稳回升，3月中国(guó)官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动和市场需求继续增(zēng)加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，3月初(chū)非农和通(tōng)胀数据以及突发的银行风险事件已经让美(měi)联储(chǔ)过于强硬(yìng)的(de)紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入(rù)尾部区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对(duì)市(shì)场冲击可(kě)控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，在板块(kuài)配置方面(miàn)，我(wǒ)们将加(jiā)大对政策优化下的消(xiāo)费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互(hù)联网和医药、高景气(qì)的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港股数(shù)字(zì)经济的代(dài)表行业(yè)为(wèi)互(hù)联(lián)网和先进(jìn)制造(zào)，在经历了过去2年的(de)合规整(zhěng)治(zhì)及业务梳理后，股价(jià)均处(chù)在价(jià)值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相(xiāng)关公司，也更具有数(shù)据(jù)、平台和(hé)算(suàn)法的整(zhěng)合能力，通过推出(chū)人工智能(néng)相(xiāng)关模型及应用，提升自身运(yùn)营效率，以及对外(wài)输出(chū)算法和算(suàn)力。作为人工智能赋(fù)能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看(kàn)好港(gǎng)股数字经济(jì)板块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利来源于(yú)中(zhōng)国内地，中(zhōng)国(guó)内(nèi)地经济的环(huán)比(bǐ)上(shàng)行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股公司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有(yǒu)一(yī)定的(de)增(zēng)长，但是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈(yíng)利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对于(yú)估(gū)值相对较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍(réng)将受(shòu)到一(yī)定程度的(de)压制，但是当行业龙头公司(sī)受(shòu)情绪影(yǐng)响出(chū)现(xiàn)超跌时，将会有(yǒu)较(jiào)好的买入(rù)机会(huì)出现。生物医药行业(yè)仍将处在行业(yè)快速增(zēng)长的红利中，但是随(suí)着中报业绩(jì)的(de)释放和四季度集采的预期，生物(wù)行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过(guò)自下而上(shàng)的(de)方式(shì)生物医药行业仍(réng)将(jiāng)有机(jī)会(huì)选出有(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信(xìn)沪港深基金经理付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场(chǎng)向(xiàng)上的(de)决定性因(yīn)素(sù)。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景下，中国(guó)资(zī)产的(de)吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风险溢(yì)价均在(zài)高位的背(bèi)景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复(fù)的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复(fù)有(yǒu)望成为全球投资(zī)的主线，因(yīn)此(cǐ)经(jīng)营杠(gāng)杆弹性大、前期降(jiàng)本增效优的(de)行业(yè)和板(bǎn)块更有望受益于经(jīng斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说)济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的(de)收入扩张机(jī)会，有望(wàng)开启二(èr)次增(zēng)长曲线，如(rú)互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著(zhù)右偏的机会：关(guān)注在未(wèi)来经济周期中上行风险显著大于下(xià)行风险的行业。市场预期(qī)在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的(de)行业，如电子(zi)、新能(néng)源(yuán)、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息(xī)资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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