华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告(gào)做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头(tóu)对准的(de)物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)的经济结(jié)构(gòu)只有(yǒu)在新资(zī)金愿意(yì)冒(mào)着成为最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hin物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖denburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次(cì)报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资(zī)产净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为(wèi)3.81亿(yì)美(měi)元，但一(yī)个(gè)月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股息也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控(kòng)股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不(bù)幸坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全(quán)可(kě)以避免(miǎn)的人(rén)为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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